Авторизация
Логин:
Пароль:
Забыли пароль | Регистрация

Top 10 ICO projects

Летом 2014 года токены Ethereum стоили менее одного цента,
сегодня их цена около $800!


Barfin.club

ICO traveller

Компания
Общая информация
Крупные акционеры
Дочерние и зависимые общества
Новости компании
Описание рынка и риски
История
Финасовая отчетность
Бухгалтерский баланс: РСБУ
Прибыли и убытки: РСБУ
Финансовые показатели: РСБУ
на правах рекламы

АРМАДА

Телекоммуникации / ИТ / ИТ-инфраструктура, сети связи

Описание рынка и риски

Рынок

Основным рынком сбыта продукции является российский ИТ-рынок, который является одним из наиболее быстрорастущих сегментов российской экономики: его среднегодовой темп роста составлял в 2003-2007 гг. 23-25%, а в 2008 году рост составил 10,5% (по данным IDC), и это один из лучших лучший показателей по росту ИТ-рынка среди развитых стран в мире. В пятилетний прогнозируемый период (2008-2012 гг.) расходы на ИТ в России, будут расти ежегодно в среднем на 5,8% и в 2012 г. составят 29,5 млрд. долл. - считает IDC. По объемам рынка, 2009 год может оказаться похожим на 2006 год в долларовом выражении (по данным IDC на октябрь 2009), его объем может составить 13,4 млрд. долл. (17,2 в 2008 году). В IDC ожидают, что в первую очередь ИТ-издержки в 2009 г. будут сокращать за счет отказа от покупки "железа". Цикл обновления ПК в компаниях будет продлен, а новые запланированные проекты "заморожены" или сокращены в объемах. Вариантом оптимизации ИТ-затрат для заказчиков может стать аутсорсинг, считает IDC. Как показывает опыт западных стран, экономические спады последних лет сопровождались ростом инвестиций в аутсорсинг. Одним из основных двигателей ИТ-сектора последних лет аналитики называют госсектор. Заметное влияние на отрасль оказало ежегодное увеличение федеральных и региональных расходов на ИТ, а также начало активной информатизации социальной сферы, вызванное запуском приоритетных национальных проектов. В ближайшие годы эта тенденция не только сохранится, но и дополнительно усилится за счет ассигнований на развитие „Электронного правительства“", — считают эксперты.В настоящее время, Компания не предполагает экспансии на зарубежные рынки, поскольку видит большие стратегические перспективы на рынке России, в том числе в области оказания ИТ-услуг госсектору. Компания не планирует смещать свои приоритеты в сторону низкомаржинальных продуктов и услуг, таких как дистрибуция, аппаратное обеспечение и другие.

Негативные факторы

На сбыт продукции Эмитента могут негативно повлиять следующие факторы: Риск снижения спро-са на всех рынках сбыта в связи с замедлением роста экономики России. Для минимизации этого риска, Эмитент ведет политику постоянного контроля эффективности затрат, однако при этом стремится предоставлять максимально качественные услуги, что обеспечит наработку компетенций, необходимых для формирования долгосрочного конкурентного преимущества над конкурентами.

Инвестиционные риски

Инвестирование в обыкновенные акции Эмитента сопряжено с относительно высокой степе-нью риска. Прежде чем потенциальные покупатели примут решение о приобретении акций Эмитен-та, они должны внимательно изучить информацию о рисках, описанных ниже, а также другие дан-ные, содержащиеся в настоящем ежеквартальном отчете. Наступление одного из указанных ниже рисков может негативно отразиться на деятельности Эмитента, его финансовом состоянии или производственных результатах. В данном разделе представлены риски и неопределенности, которые, по мнению руководства Эмитента, являются существенными, однако это не единственные риски и неопределенности, свя-занные с Эмитентом. Дополнительные риски и неопределенности, которые в настоящее время руко-водству Эмитента неизвестны или считаются им несущественными, также могут привести к по-тере доходов, росту расходов или другим событиям, которые могут повлечь за собой падение котиро-вок акций Эмитента.

Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам. Приводятся наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), а также предполагаемые действия эмитента в этом случае.Конкуренция и коммерческая деятельностьВ сложившейся рыночной ситуации, существует возможность снижения спроса на ИТ решения со стороны заказчиков, и как следствие, рост конкуренции во всех сегментах ИТ-рынка. По нашей оценке, темп роста спроса в корпоративном сегменте подвергнется большей коррекции чем в сегменте государственных заказчиков. Как следствие, доходы и рентабельность Эмитента могут снизиться.Однако, в наиболее маржинальных сегментах (ПО и ИТ-услуги), которые составляют более половины выручки группы дочерних компаний Эмитента, конкуренция ниже, чем в сегменте аппаратного обеспечения, который превалирует в выручке большинства конкурентов. Дело в том, что ценовой фактор при закупке услуг не является первостепенным, поскольку выбор поставщика здесь часто проводится в виде конкурса и требуются экспертиза и другие конкурентные преимущества поставщиков, в то время как в аппаратное обеспечение часто приобретается в ходе аукционов и усилившаяся конкуренция в значительное степени влияет на маржинальность. Холдинг минимизирует данный риск за счет концентрации в секторах, где она имеет большие конкурентные преимущества, в частности, сектор ИТ-решений для государственных структур.ТехнологииРынок ИТ активно развивается: меняются технологии, промышленные стандарты, появляются новые виды услуг, постоянно растут требования потребителей. Успех Эмитента будет зависеть от его способности адекватно реагировать на изменения современных технологий и ИТ-рынка в целом. Если Эмитента не сумеет этого добиться, то возможно падение интереса потребителей к услугам и продуктам Эмитента, что может негативно отразиться на его деятельности и финансовом состоянии.Для минимизации этого риска, Эмитент привлекает, мотивирует и обучает профессиональных специалистов и постоянно проводит поиск новых технологий и инноваций, инвестирует значительные средства в развитие новых технологий и продуктовые линейки компании (в том числе за счет поглощений). Развитие Эмитента в частности базируется на планах по приобретению других ИТ компаний. В связи с возможной коррекцией на рынке ИТ, повышаются риски осуществления инвестиций. С другой стороны, существует риск того что наиболее привлекательные в долгосрочном плане но подешевевшие в краткосрочной перспективе активы, будут куплены конкурентами. Для минимизации первого риска, Компания, как и прежде, уделяет значительное внимание оценке рисков совершения приобретений. Большую роль играет опыт проведенной Компанией за несколько лет систематической деятельности по поиску и предложению выгодных условий интересующим ее компаниям. Компания будет продолжать поддерживать свои контакты с потенциальными активами, что позволит с большей точностью прогнозировать риски от приобретения актива. Для минимизации второго риска, компания рассматривает различные варианты структурирования и оплаты сделок, включая обмен акциями.Персонал Компания всегда старалась минимизировать риски в отношении ключевых сотрудников. Такими сотрудниками являются топ-менеджеры Компании, менеджеры проектов, продавцы, ключевые специалисты. Компания обеспечивает работникам конкурентоспособный рыночный уровень заработной платы и премирования, социальные льготы и компенсации, а также программу карьерного развития. В Компании разработаны механизмы адаптации вновь принимаемых на работу сотрудников, направленные на скорейшее включение новых сотрудников в работу. Также Компания заботится об обучении молодых специалистов, большое внимание уделяется обучению повышению квалификации персонала. Интеллектуальная собственностьЗащита прав интеллектуальной собственности Компании обеспечивается авторскими правами, правами на торговые знаки, законодательством об охране коммерческой тайны, политикой в отношении пользователей, лицензионными договорами и ограничениями по раскрытию информации. При этом, третьи лица могут иметь возможность несанкционированно копировать программное обеспечение, разработанное Компанией, или иным образом незаконно использовать интеллектуальную собственность Компании.Сложности Компании по защите принадлежащих ей прав на интеллектуальную собственность от нарушения или незаконного использования может негативно отразиться на ее финансовом положении и способности вести коммерческую деятельность. Кроме того, существует риск вовлечения Компании в судебные процессы по защите принадлежащих ей прав на интеллектуальную собственность. Любое судебное разбирательство Компании может негативно отразиться на ее деятельности и финансовом положении.Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.Эмитент пользуется услугами телекоммуникационных компаний в целях организации корпоративной связи. На настоящий момент рынок телекоммуникационных услуг является конкурентным, и Эмитент не ожидает значительного изменения цен на такие услуги. Поскольку на телекоммуникационном рынке действует большое количество игроков, Компания полагает, что она может сменить поставщика в случае значительного поднятия им цен. Компании Холдинга арендует офисные площади и в случае повышение цен на аренду эту может негативно сказаться на результатах его деятельности. Однако, по многочисленным прогнозам аналитиков, текущая турбулентная рыночная ситуация может привести к уменьшению арендных ставок из-за падения спроса.Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам.Если себестоимость продукции компаний Холдинга увеличится (в частности, из-за повышения налоговых ставок, введения нового валютного законодательства, установления новых требований к лицензированию деятельности, которую осуществляют компании Холдинга), а компании Холдинга не смогут адекватно увеличивать цены на свою продукцию для покрытия таких затрат (например, из-за усиления конкуренции и понижения цен на аналогичные услуги), то это может негативно отразиться на результатах хозяйственной деятельности Холдинга.Отраслевые риски, описанные в данном пункте влияют на деятельность Эмитента на российском и зарубежном рынке в одинаковой мере.

Региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный финансовый период, предшествующий дате окончания последнего отчетного квартала.Макроэкономические изменения могут привести к ограничению доступа Компании к капиталу, а также могут негативно отразиться на покупательной способности клиентов Компании и, следовательно, на ее коммерческой деятельности..Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменений ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность.Для минимизации зависимости от данных рисков, компания концентрации в секторах, где с одной стороны, снижение спроса, по прогнозам менеджмента, будет наименьшим, и с другой стороны, где компания обладает большими конкурентными преимуществами. В области сегментов рынка по клиентам, таким являются государственные структуры и структуры с долей государственного капитала, а также банковские структуры. С точки зрения сегментов продуктовой линейки компании, приоритет будет отдаваться, по прежнему, высокомаржинальным продуктам и услугам, таким как разработка ПО и ИТ-услуги.Для привлечения капитала, Компания считает важным преимуществом по сравнению с большим числом закрытых структур-конкурентов, свою прозрачность для инвесторов.Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:Военные конфликты, введение чрезвычайного положения, забастовки, аварии на экологически опасных объектах в Российской Федерации может негативно отразиться на деятельности Эмитента.Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.:Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых зарегистрирован в качестве налогоплательщиков и/или осуществляют основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью присутствуют и могут негативно отразиться на деятельности Эмитента.

Финансовые риски

Описывается подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков.Макроэкономическая нестабильность может привести к росту стоимости внешнего финансирования для компании (при необходимости такого финансирования). Некоторые расходы Компании, например, заработная плата работникам, чувствительны к повышению общего уровня цен в России. В такой ситуации из-за сильной конкуренции Компания, возможно, не сможет повысить цены на свою продукцию в достаточной степени, чтобы сохранить норму прибыли на прежнем уровне. Таким образом, инфляция может увеличить расходы Компании и понизить нормы прибыли, уменьшая стоимость акций Компании. Для минимизации этого риска, Компания заключает долгосрочные договоры с заказчиками (более года), в которых стоимость работ на следующем этапе утверждается сторонами при завершении работ по текущему этапу, что позволяет учитывать изменение конъюнктуры рынка.Подверженность финансового состояния эмитента, его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п. изменению валютного курса (валютные риски).Падение курса рубля к доллару США или евро может оказать на Эмитента отрицательное воздействие, увеличивая рублевый эквивалент задолженности Эмитента по полученным кредитам и займам в иностранной валюте (при наличии таких займов), а соответственно, и затраты по уплате процентов. Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента.Для минимизации этого риска, преобладающая часть выручки и затрат Компании остается в рублях. Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам эмитента. Критические, по мнению эмитента, значения инфляции, а также предполагаемые действия эмитента по уменьшению указанного риска:Инфляционное воздействие на экономику России (по данным Федеральной службы государственной статистики) постепенно снижалось до начала мирового финансового кризиса. Так, в 2001 году уровень инфляции составлял 18,6%, в 2002 году – 15,1%, в 2003 году – 12,0%, в 2004 г. – 11,7%, 2005 г. – 10,9%, 2006г. – 9,7%, 2007 г. – около 12%, 2008 г. – около 12%. Прогноз темпов инфляции на 2009 год – 10-12%, однако вероятно фактические показатели за 2009 год окажутся выше.Российское правительство неоднократно заявляло о стремлении удерживать инфляцию под контролем и постепенно снижать ее темпы, и Эмитент не видит причин для изменения этого курса в среднесрочной перспективе. В то же время некоторые расходы Эмитента и компаний группы, например заработная плата работникам, чувствительны к повышению общего уровня цен в России. В такой ситуации из-за сильной конкуренции компании группы, возможно, не смогут повысить цены на свою продукцию в достаточной степени, чтобы сохранить нормы прибыли. Соответственно, высокий темп инфляции может увеличить расходы Эмитента и компаний группы и понизить нормы прибыли, уменьшая стоимость акций Эмитента. Так как Эмитент не планирует выплачивать дивиденды по акциям в ближайшие несколько лет, инфляция не сможет отрицательно сказаться на выплатах по ценным бумагам. Эмитент считает увеличение инфляции до уровней начала 1990х годов (более 100% в год) критическим значением.Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния указанных финансовых рисков. Риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:В настоящее время на финансовом рынке наблюдается общая тенденция к повышению процентных ставок по заемным средствам. Увеличение процентных ставок на фондовом рынке возникает вследствие нехватки ликвидности, в свою очередь обусловленной мировой финансовой конъюнктурой. В случае достижения показателем инфляции критического значения, а также резкого увеличения процентных ставок, наибольшим изменениям подвержены следующие показатели финансовой отчетности: дебиторская и кредиторская задолженность (Бухгалтерский баланс), выручка от продажи услуг, операционные расходы (Отчет о прибылях и убытках). При возникновении инфляционного риска и риска роста процентных ставок возможно снижение выручки и чистой прибыли, а также рост затрат по основной деятельности и операционных расходов.

Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе:Риски, связанные с изменением валютного регулирования:Возможные изменения в валютном законодательстве могут повлечь увеличение издержек Холдинга Армада или затруднить выплату задолженностей Холдинга.В течение последних нескольких лет происходило существенное колебание рубля по отношению к доллару США. Центральный Банк РФ налагал различные ограничения на торговые операции с валютой в попытках поддержать курс рубля. Способность Правительства и Центробанка РФ поддерживать стабильный курс рубля будет зависеть от многих политических и экономических факторов. Эти факторы включают способность финансировать бюджетный дефицит без обращения к эмиссии денежных знаков, контролирование уровня инфляции и поддержание достаточных резервов иностранной валюты для поддержания курса рубля.Риски, связанные с изменением налогового законодательства:Изменения в российской налоговой системе могут негативно отразиться на деятельности Компаний Холдинга. В число уплачиваемых налогов входят следующие: подоходный налог и налог на прибыль, налог на добавленную стоимость единый социальный налог и прочие сборы. Налоговое законодательство часто меняется. Законы, связанные с этими налогами, относительно новые, поэтому порядок их исполнения на практике не всегда ясен и однозначен. Не существует обширной судебной практики по этим вопросам. Часто, относительно толкования налогового законодательства существуют различные мнения, а различающаяся практика отдельных налоговых инспекций создает неопределенность. Налоговые декларации и иные документы, касающиеся хозяйственной деятельности, в том числе, вопросов таможенного и валютного регулирования, изучаются и проверяются целым рядом органов, по закону имеющих право налагать крайне суровые штрафы, пени и проценты. Эти условия осложняют налоговое планирование и принятие Компаниями Холдинга связанных с этим коммерческих решений, а также создают риск, что на Компании Холдинга могут быть наложены значительные штрафы и пени или что к нему могут быть применены принудительные меры, несмотря на все усилия максимально соблюдать все требования. До настоящего времени система сбора налогов была относительно неэффективной, что приводило к постоянному введению новых налогов в попытке повысить доходы государства. Эти факторы повышают риск взыскания с произвольных или обременительных налогов. Налоговые законы и правила, относящиеся к предоставлению продукции и услуг через Интернет, только разрабатываются. Если Российская Федерация обложит специальными налогами продукцию и услуги, предоставляемые через сеть Интернет, то себестоимость продукции Компаний Холдинга может увеличиться, и Компании Холдинга не смогут увеличивать цены на свою продукцию для покрытия таких затрат. Любые новые законы и правила или новое толкование существующих законов и правил, относящихся к Интернету, могут негативно отразиться на коммерческой деятельности Компаний Холдинга. Поскольку доступ к услугам Компаний Холдинга доступен по сети Интернет в любой точке мира, то законодательство различных стран может предусматривать, что деятельность Компаний Холдинга осуществляется на их территории, а, следовательно, должна подчиняться правовому регулированию этих государств. В этих случаях государственные органы иностранных государств могут попытаться установить регулирование деятельности Компаний Холдинга, потребовать уплаты налогов или запретить распространение какой-то информации, что может негативно отразиться на деятельности Компаний Холдинга.Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:В связи с тем, что Компании Холдинга не ведут внешнеэкономической деятельности, существенные риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин отсутствуют.Риски, связанные с изменением требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):Компании Холдинга обладают лицензиями, необходимыми для выполнения работ в интересующих Компании отраслях. Продление лицензий происходит в порядки и сроки установленные законодательством. В случае изменения законодательства в части получения новых лицензий, Компании понесут дополнительные затраты на получение новых лицензий. Также, после введения новых правил лицензирования, не все участники ИТ-рынка рынка могут оказаться в равных положениях, что также может отразиться на деятельности компании Холдинга. Риски, связанные с изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:В настоящее время Эмитент не участвует ни в каких судебных процессах, которые, в случае вынесения решения не в ее пользу, могли бы иметь существенные неблагоприятные последствия для ее деятельности или финансового положения. Тем не менее, существует вероятность того, что в будущем к Эмитенту будут предъявлены какие-либо иски, которые будут рассматриваться в рамках российской правовой системы. Среди основных рисков российской правовой системы необходимо, в частности, учитывать следующие:1) правовые нормы временами не соответствуют или противоречат друг другу; 2) недостаточность судебных и административных документов, обеспечивающих однозначное толкование российского законодательства, отсутствие достаточного количества комментариев судебных решений и законодательства;Российское законодательство зачастую содержит нормы, порядок применения которых должен быть разъяснен подзаконными актами. Если такие подзаконные акты отсутствуют на момент вступления закона в силу, то в правовом регулировании возникают серьезные пробелы. Все вышеуказанные недостатки российской правовой системы могут негативно отразиться на способности Компании осуществить свои права по договорам, или защитить себя от требований других лиц.В России государственные органы власти имеют большую степень свободы и некоторые представители государственных органов иногда осуществляют свои властные функции, фактически, без надлежащего контроля со стороны вышестоящих органов и общества. Более того, при определенных обстоятельствах государственные органы посредством издания нормативного акта могут вмешиваться в исполнение договоров, аннулировать и прекращать их. Действия органов власти, которые могут негативно отразиться на деятельности российских организаций, включая отзыв лицензий (список лицензий Компании указан в п. 4.2.5), уголовное преследование и гражданские иски, вмешательство в частные дела граждан и организаций. По сообщениям российской и международной прессы, федеральные и местные органы государственной власти в некоторых случаях использовали несовершенство российского законодательства в вопросах, связанных с выпуском акций и регистрацией, как основание для судебных исков и других требований для признания таких выпусков и регистраций недействительными, а сделок – ничтожными, фактически, преследуя политические цели. Действия органов государственной власти, в случае их направленности против Компании, могут негативно отразиться на коммерческой деятельности Компании и стоимости ее акций. Для минимизации указанных рисков, компания обладает штатом высокопрофессиональных юристов, а также сотрудничает с лучшими внешними юридическими консультантами в областях российского и международного законодательств.

Риски деятельности

Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:В настоящее время Эмитент не участвует ни в каких судебных процессах, которые, в случае вынесения решения не в его пользу, могли бы иметь существенные неблагоприятные последствия для его деятельности или финансового положения. Однако существует риск того, что к дочерним организациям Эмитента могут быть предъявлены судебные иски в связи с выполнением работ с превышением оговоренных в договорах сроков, или с ненадлежащим качеством, причем такие иски могут являться проявлением конкурентной борьбы на рынке. Защита от таких исков может потребовать значительных временных и финансовых затрат и может привести к перераспределению внимания и времени руководства компании. Для минимизации этого риска, Компания проводит юридическую экспертизу обязательств по заключаемым договорам с тем, чтобы выявлять и урегулировать с заказчиком потенциально неблагоприятные условия и положения, по которым исполнитель несет ответственность но не обладает достаточными полномочиями для выполнения своих обязательств по договору.Деятельность дочерних обществ Эмитента в области информационных технологий в целом не требует наличия каких-либо специальных лицензий. Тем не менее, существует ряд видов деятельности дочерних обществ, которые требуют наличия специальных лицензий. Так, необходимы лицензии для ведения работ, связанных с доступом к информации, составляющей государственную тайну; для проведения инженерно-строительных работ и т.д. Отсутствие каких-либо лицензий может помешать выполнению определенных контрактов с определенными потребителями. Для минимизации рисков непродления лицензий, Эмитент стремится строго соблюдать требования лицензирующих органов, а также ведет политику диверсификации, когда несколько дочерних обществ обладают одинаковыми необходимыми лицензиями.За весь период своей деятельности Эмитент не выступал в отношениях с третьими лицами, в том числе дочерними обществами, в качестве залогодателя, поручителя и (или) гаранта. В соответствии с действующим российским законодательством, эмитент не отвечает по обязательствам своих дочерних обществ, за исключением случаев, если несостоятельность дочерних обществ будет вызвана участником. Ни одно дочернее общество Эмитента не находится в стадии ликвидации или банкротства. У эмитента отсутствуют риски ответственности по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ.Оборот эмитента ни с одним потребителем не превышает 10%, поэтому прекращение работы с каким либо из потребителей существенно не отразится на деятельности эмитента.Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):Существует риск того, что Компании Холдинга не будут иметь возможности продлить действие лицензии на ведение определенных видов деятельности. Для минимизации риска, эмитент проводит постоянный мониторинг законодательства в области лицензирования и заблаговременную подготовку к изменениям в нем, а также старается по отдельным видам деятельности, лицензировать сразу несколько дочерних обществ. Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:За весь период своей деятельности Эмитент не выступал в отношениях с третьими лицами, в том числе дочерними обществами, в качестве залогодателя, поручителя и (или) гаранта. В соответствии с действующим российским законодательством и Уставом ОАО "Армада", Эмитент не отвечает по обязательствам своих дочерних обществ, за исключением случаев, если несостоятельность дочерних обществ будет вызвана участником. Ни одно дочернее общество Эмитента не находится в стадии ликвидации или банкротства. У Эмитента отсутствуют риски ответственности по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ.Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента. Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) оцениваются Эмитентом как незначительные, потому что Компании Холдинга стабильно работают и предоставляют конкурентоспособные услуги.

Деятельность

Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой эмитент осуществляет основную деятельность, за каждый завершенный финансовый год, а также основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли. Эмитент осуществляет деятельность в секторе информационных технологий экономики России (ИТ).Российский ИТ-рынок демонстрирует самые высокие показатели в мире по темпам роста среди раз-витых стран. По данным IDC, по итогам 2005 года его объем вырос на 25,4% по сравнению с 2004 го-дом и составил $12 млрд, в 2006 году составил около $14,2 млрд с темпом роста 18%, в 2007 – $16 млрд с темпами роста 18%, а в 2008 рост составил 10,5%. В течение 2002-2006 объем российского ИТ-рынка увеличился более чем в 2,7 раза. Согласно международной классификации, российский ИТ-рынок можно разделить на три основных сегмента: аппаратное обеспечение, программное обеспечение и ИТ-услуги. По данным аналитиков Gartner, структура российского ИТ-рынка отличается от структуры рынков развитых государств: в России преобладает аппаратное обеспечение (70%), в то время как в развитых странах его доля составляет лишь около 30%. В западных странах четко прослеживается тенденция к доминированию ИТ-услуг, 60% против 20% в России.Общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли. Оценка соответствия результатов деятельности эмитента тенденциям развития отрасли. Причины, обосновывающие полученные результаты деятельности (удовлетворительные и неудовлетворительные, по мнению эмитента, результаты):Менеджмент положительно оценивает деятельность Компании в 2008 году. Основные результаты года: • Консолидированная выручка дочерних обществ Армады за 2008 год, по оценке менеджмента, увеличилась на 27% до $169 млн., что соответствует прогнозу• Доля поступлений от государственных структур выросла до 75%• Каждый из крупнейших клиентов принес не более 10% совокупных доходов• Доля долгосрочных контрактов возросла приблизительно до 30%В структуре выручки 2008 г. 32,0% - пришлось на направление "Разработка и внедрение ПО" и 21,3% - на "ИТ-услуги", 46,7% на "Аппаратное обеспечение".Приобретение новых компаний способствовало росту доли направления "ИТ-услуги" в структуре выручки "Армады", что, в свою очередь, сказалось на увеличении нормы чистой прибыли. В 2009 году журнал "Эксперт" опубликовал рейтинги российских ИТ-компаний, "Армада" показала следующие результаты:2-е место в категории "Разработка программного обеспечения" 4-е место в категории "Производство оборудования"22-е место в категории "Крупнейшие российские компании на рынке информационных и коммуникационных технологий по итогам 2008 года" Разработка и внедрение ПО. Консолидированная выручка дочерних обществ Армады по направлению "Разработка и внедрение ПО" увеличилась на 20% по сравнению с 2007 годом.В декабре 2008 года "Армада" победила в тендере Министерства сельского хозяйства РФ на разработку системы информации о рынке сельхозпродукции, которая будет использоваться в 65 регионах РФ. Также, для Федеральной службы государственной статистики будет создана межведомственная информационная система, которая свяжет между собой базы данных 60 российских министерств и ведомств, осуществляющих сбор и анализ данных о состоянии ключевых отраслей экономики страны.ИТ-услуги. По итогам 2008 года консолидированная выручка дочерних обществ Армады от оказания ИТ-услуг оказалась на 38% больше, чем годом ранее.В 2008 году были пролонгированы контракты с крупными государственными структурами, которым "Армада" оказывала услуги ИТ-аутсорсинга, полностью осуществляя поддержку всей ИТ-инфраструктуры. В числе заказчиков, не первый год отдающих предпочтение специалистам компании, вошли Министерство финансов РФ, Федеральное казначейство, Федеральная служба страхового надзора и ряд других. Также были привлечены на обслуживание новые корпоративные клиенты, включая "Ренессанс Life", ОАО "Московская городская телефонная сеть", "Уралмашзавод" и холдинг "Металлоинвест".Аппаратное обеспечение. Консолидированная выручка дочерних обществ Армады от реализации аппаратных средств увеличились за год на 27%.Клиентская база. По итогам отчетного периода, как и годом ранее, каждый из крупнейших клиентов принес не более 10% совокупных доходов, что свидетельствует о высокой диверсифицированности выручки и незначительности рисков, связанных с контрагентами.В 2008 году клиентская база холдинга превысила 1300 компаний, увеличившись приблизительно на 20%. По-прежнему, основными заказчиками оставались федеральные структуры и компании с участием государства, на долю которых пришлось около 75% выручки "Армады". До 30% выросла доля долгосрочных соглашений и ежегодно пролонгируемых контрактов на поддержку.

Условия

Факторы и условия, влияющие на деятельность эмитента и результаты такой деятельности:"В 2009 году в связи с кризисом будут иначе расставлены акценты на задачи, решаемые ИТ, и будут пересмотрены доли в ИТ-бюджетах. Так, наибольшая часть ИТ-бюджетов компаний – порядка 65-75%, направленная на покрытие операционных расходов, будет оптимизирована с целью сокращения затрат на ИТ. Средства выделенные на инновации – около 10% и проведение модернизации и миграции – около 25%, будут направлены на сохранение конкурентной способности бизнеса на момент окончания кризиса и развитие новых моделей использования ИТ", – отмечает Елена Семеновская, руководитель исследований IDC в области программного обеспечения в России и СНГ.По существующей рыночной практике, на зрелом рынке 3-5 лидеров контролируют более половины рынка, а все остальные компании занимают нишевые позиции. В настоящий момент на российском рынке нет явно выраженных лидеров: по данным IDC, ни один из игроков не контролирует более 10% рынка (всего на рынке представлено около 5000 фирм). Опыт других развивающихся рынков показывает, что распространенной стратегией развития лидирующих ИТ-компаний будет поглощение нишевых игроков. Причем те компании, которые раньше других получат доступ к финансовым ресурсам, получат возможность консолидации наиболее привлекательных активов. Прогноз в отношении продолжительности действия указанных факторов и условий:В пятилетний прогнозируемый период (2008-2012 гг.) расходы на ИТ в России, несмотря на кризис будут расти ежегодно в среднем на 5,8% и в 2012 г. составят 29,5 млрд. долл. Действия, предпринимаемые эмитентом, и действия, которые эмитент планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий:Группа компаний "Армада" по прежнему концентрирует свои усилия на работе в первую очередь в России, на одном из самых быстрорастущих (в среднесрочной перспективе) ИТ-рынков в мире. Стратегия компании нацелена на последовательный рост в высокорентабельных сегментах ИТ-рынка, таких как "Разработка и внедрение ПО" и "ИТ-услуги". Увеличению выручки данных направлений будет способствовать как органический рост, так и совершение ряда приобретений. Способы, применяемые эмитентом, и способы, которые эмитент планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента:В 2009 году Эмитент планирует сосредоточиться на минимизации возможных влияний мирового финансового кризиса. Для этого, Компания будет продолжать участие в государственных программах по созданию информационных систем крупного масштаба, что также обеспечивает конкурентное преимущество в конкурсах при заключении контрактов на поддержку разработанных систем. Существенные события/факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов, по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период, а также вероятность наступления таких событий (возникновения факторов):Снижение темпов роста российской экономики может негативно повлиять на рост российского ИТ рынка в целом и на результаты деятельности эмитента в частности. Существенные события/факторы, которые могут улучшить результаты деятельности эмитента, и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия:Удачные покупки компаний с большим потенциалом роста на ранних стадиях их роста или в моменты их невысокой стоимости в связи с неблагоприятной рыночной конъюнктурой, в совокупности с возможностями уже существующего бизнеса Эмитента, могут выступить катализатором существенного роста приобретенных бизнесов. Вероятность наступления таких событий достаточно высока в связи с наличием богатого накопленного опыта в выборе объектов инвестирования.

Конкуренты

УУказываются основные существующие и предполагаемые конкуренты эмитента по основным видам деятельности, включая конкурентов за рубежом. Приводится перечень факторов конкурентоспособности эмитента с описанием степени их влияния на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг):Конкурентов Компании можно разделить по типам оказываемых услуг, и некоторые из них будут присутствовать в нескольких категориях.• В сегменте Разработки ПО, компания не конкурирует с вендорами ПО, такими как SAP, ORACLE, IBM и прочие, а часто является партнером указанных компаний. Компания не считает для себя приоритетным рынок оффшорного программирования (получение заказов на разработку из-за рубежа), так как основными игроками на нем являются индийские и китайские компании с низкой стоимостью услуг. В свою очередь Компания сосредоточена на высокомаржинальных проектах, реализация которых требует комплексных решений, высокой компетентности и экспертного знания рынка. Конкурентами группы компаний "Армада" в области Разработки ПО, являются небольшие нишевые компании, специфические для каждого конкретного сегмента рынка сбыта.• В сегменте ИТ-услуг, компания конкурирует с ведущими российскими системным интеграторам (IBS, Крок, Ланит и другие). По статистике Мирового Банка, из более чем 100 лотов по данной теме в последние несколько лет, всего один был выигран международной компанией без альянса с российскими фирмами, что говорит об умеренной конкуренции со стороны глобальных компаний. • В сегменте аппаратного обеспечения, компания конкурирует с крупными российскими производителями оборудования – такими как Kraftway, НКК и другие.Перечень факторов конкурентоспособности эмитента с описанием степени их влияния на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг):Компания исторически начинала с высокорентабельных сегментов ИТ-рынка, таких как "Разработка и внедрение ПО" и "ИТ-услуги" и поэтому обладает высококачественной экспертизой, зрелой корпоративной культурой и значительным интеллектуальным потенциалом в этих областях. Это позволяет "Армаде" более эффективно чем многие конкуренты объединяться с аналогичными высокорентабельными ИТ-бизнесами и получать больший синергетический эффект.