Авторизация
Логин:
Пароль:
Забыли пароль | Регистрация

Top 10 ICO projects

Летом 2014 года токены Ethereum стоили менее одного цента,
сегодня их цена около $800!


Barfin.club

ICO traveller

Компания
Общая информация
Крупные акционеры
Дочерние и зависимые общества
Новости компании
Описание рынка и риски
Финасовая отчетность
Бухгалтерский баланс: РСБУ
Прибыли и убытки: РСБУ
Финансовые показатели: РСБУ
на правах рекламы

Седьмой Континент

Потребительский сектор / Розничная торговля

Описание рынка и риски

Рынок

Основным рынком, на котором осуществляет свою деятельность Эмитент, является г. Москва и г. Пермь. При этом аффилированные лица Эмитента осуществляют свою деятельность, в рамках сети "Седьмой Континент", в Московская область, Калининградская область, г.Челябинск, г. Белгород, Ярославль и Рязань. Основным потребителем продукции является, соответственно, население г. Москвы, Московской области, Калининградской области, г. Челябинска, Ярославля и Рязани.

Негативные факторы

К основным факторам, определяющим динамику продаж Эмитента, относятся уровень благосостояния населения и интенсивность конкуренции. Опосредованное влияние на продажи Эмитента могут оказать: увеличение темпов инфляции (и, как следствие, снижение доходов населения), недостаточность рекламных мероприятий по сравнению с конкурентами и пр.В целях уменьшения влияния факторов, имеющих непосредственное влияние на сбыт, Эмитент проводит диверсификацию деятельности, создавая и развивая магазины, ориентированные на различные целевые группы потребителей (население со средним и высоким уровнем доходов) и различный формат покупок (супермаркеты, рассчитанные на посещение один - два раза в неделю и большой размер покупки, и магазины мелкого формата, рассчитанные на небольшие каждодневные покупки). Для поддержания лидирующей позиции в конкурентной борьбе Эмитент уделяет большое внимание качеству предлагаемой продукции и обучению персонала для наилучшего обслуживания покупателей. В рамках работы по увеличению лояльности покупателей в магазинах проводятся промоушн акции, рекламные плакаты размещаются на стендах в пределах Москвы, организован выпуск товаров под частной торговой маркой "НАШ продукт".

Инвестиционные риски

Политика Эмитента в области внутреннего контроля и управления рисками базируется на рекомендациях лучших мировых практик и соответствует всем требованиям российского законодательства. Система внутреннего контроля и управления рисками (СВКиУР) Эмитента представляет собой совокупность организационной структуры, методик и процедур, принятых руководством Эмитента в качестве средства для организации упорядоченного и эффективного ведения Эмитентом финансово-хозяйственной деятельности.В этих целях используется Внутренний контроль – как процесс, направленный на обеспечение разумной гарантии достижения целей эффективного и результативного использования ресурсов Эмитента, сохранности активов, соблюдения законодательных требований и представления достоверной отчетности; а также Система управления рисками – как циклический процесс, включающий в себя определение критических событий, которые могут влиять на достижение целей Эмитента и нарушать его операционную и инвестиционную деятельность; их оценку; разработку и реализацию мероприятий по снижению их вероятности и ущерба; контроль эффективности данных мероприятий. СВКиУР Эмитента в первую очередь направлена на обеспечение оптимального баланса между ростом стоимости Эмитента, его прибыльностью и рисками. СВКиУР Эмитента способствует сохранности активов, уменьшению рисков, повышению управляемости Эмитента, формированию достоверной отчетности и выполнению действующих норм законодательства и обеспечивает его руководство разумной гарантией достижения стратегических и операционных целей.С предложением о внесении изменений и дополнений в Политику в области управления рисками может выступать Член Совета директоров Эмитента, Председатель Совета директоров Эмитента или Совет Директоров Эмитента. Ответственным за организацию рассмотрения предложений и инициирование внесения изменений является Председатель Совета директоров Эмитента. Изменения подлежат рассмотрению и утверждению в соответствии с порядком, определяемым локальными нормативными актами Эмитента.Основной целью Политики в области внутреннего контроля и управления рисками является определение обязательных к соблюдению принципов СВКиУР Эмитента и формирование единого подхода к осуществлению процессов внутреннего контроля и управления рисками у Эмитента. Основными целями СВКиУР Эмитента являются:– Обеспечение реализации стратегии Эмитента;– Сохранение и эффективное использование ресурсов и потенциала Эмитента;– Своевременная адаптация Эмитента к изменениям во внутренней и внешней среде;– Обеспечение эффективного функционирования Эмитента, его устойчивости и перспектив развития.Для достижения данных целей СВКиУР Эмитента решает следующие ключевые задачи:– Сокращение числа непредвиденных событий и минимизация убытков в хозяйственной деятельности за счет эффективного выполнения следующих функций:– идентификация всех рисков, которые представляют угрозу стабильности производственной деятельности, финансовой устойчивости и достижению стратегических целей Эмитента; – проведение анализа идентифицированных рисков с целью наиболее правильной оценки их ущерба и вероятности реализации;– качественное информационное и аналитическое обеспечение процесса принятия финансовых и инвестиционных решений, решений по структуре портфеля активов; – своевременное разрешение конфликтов интересов, возникающих в процессе деятельности Эмитента;– принятие обоснованных решений по страхованию рисков Эмитента;– Обеспечение контроля за:– правильной реализацией принятых решений органами управления Эмитента;– созданием необходимой внутренней нормативной документации;– выполнением требований внешней и внутренней нормативной документации, регулирующей деятельность Эмитента;– сохранностью активов Эмитента;– формированием полной и достоверной информации о деятельности Эмитента и его имущественном положении, необходимой внутренним и внешним пользователям бухгалтерской отчетности;– распределением полномочий и функций между структурными единицами Эмитента, исключением их дублирования и полнотой распределения;– Обеспечение руководства Эмитента необходимой информацией об отклонениях от принятых правил функционирования СВКиУР;– Обеспечение своевременной подготовки полной и достоверной отчетности в части раскрытия информации по рискам;– Контроль за процедурами раскрытия существенной информации о деятельности Эмитента внешним пользователям по следующим критериям:– обеспечение достоверности раскрываемой информации на всех этапах ее сбора и обработки;– соблюдение регламентов раскрытия информации. Политика Эмитента в области внутреннего контроля и управления рисками основывается на следующих ключевых принципах:– Непрерывность: СВКиУР Эмитента функционирует на постоянной основе;– Интеграция: СВКиУР является неотъемлемой частью системы корпоративного управления в Эмитенте;– Комплексность: СВКиУР охватывает все направления деятельности Эмитента и все виды возникающих в их рамках рисков. Контрольные процедуры существуют во всех бизнес-процессах Эмитента на всех уровнях управления;– Единство методологической базы: процессы в СВКиУР реализуются на основе единых подходов и стандартов для всех структурных единиц Эмитента;– Приоритетность: Эмитент принимает необходимые меры в первую очередь в отношении критических для деятельности Эмитентаа рисков.– Раскрытие информации: СВКиУР обеспечивает контроль за процедурами раскрытия информации о деятельности Эмитента для внешних пользователей;– Функциональность: распределение ответственности по управлению рисками разных направлений деятельности Эмитента осуществляется в соответствии с разделением функциональных обязанностей в Эмитенте;– Разделение обязанностей: функции между сотрудниками и структурными единицами Эмитента распределяются таким образом, чтобы за одним работником или структурным подразделением не были одновременно закреплены обязанности по реализации функций и обязанности по контролю за их выполнением;– Оптимальность: объем и сложность процедур внутреннего контроля и мер по управлению рисками, применяемых в Эмитенте, являются необходимыми и достаточными для выполнения задач и достижения целей функционирования СВКиУР;– Сбалансированность: все контрольные функции и функции по управлению рисками структурной единицы или сотрудника Эмитента, обеспечены средствами и полномочиями для их выполнения;– Четкая регламентация: все операции проводятся в соответствии с порядком их осуществления, установленным локальными нормативными документами Эмитента;– Своевременность сообщения: информация о выявленных рисках и невыполнении контрольных функций должна своевременно предоставляться лицам, уполномоченным принимать соответствующие решения;– Разрешение и одобрение: в Эмитенте все финансово-хозяйственные операции должны быть формально одобрены или разрешены ответственными лицами в пределах их полномочий; – Адаптивность: СВКиУР Эмитента регулярно совершенствуется для выявления всех возможных рисков деятельности и максимально эффективного применения методов контроля и управления рисками.

Отраслевые риски

1. Макроэкономическая ситуация.Развитие отрасли розничной торговли, в которой осуществляет деятельность Эмитент, во многом зависит от факторов макроэкономического характера, поскольку спрос на потребительские товары является функцией располагаемых доходов населения. До середины 2008 года благодаря рекордным экспортным доходам и интенсивному расширению банковского кредита экономика России развивалась динамично. Во втором полугодии 2008 года началось негативное влияние мирового финансового кризиса на экономическое развитие России. Снижение экспортных цен и ограниченный доступ к внешним заимствованиям стали причинами последовательного замедления темпов роста всех ключевых экономических индикаторов. Сохраняется тенденция спада российской экономики. Продолжается сокращение промышленного производства, снижение инвестиционной активности, спад в строительстве, снижение оборота в розничной торговле (под влиянием снижения динамики реальных располагаемых денежных доходов населения и реальной заработной платы). Продолжающийся финансовый кризис может отрицательно повлиять на результаты финансово-хозяйственной деятельности Эмитента. Однако необходимо отметить, что основная доля расходов населения в период кризиса приходится на приобретение продуктов питания и предметов первой необходимости. Последствия сложившихся тенденций способствуют росту оборота розничной торговли пищевыми продуктами, включая напитки, и табачными изделиями, тогда как оборот непродовольственных товаров сокращается. Таким образом, снижение покупательской способности не окажет существенного влияния на общую реализацию продукции Эмитента.Фактор сезонности бизнеса Эмитента может повлечь колебания в финансовых результатах Эмитента в течение года. Данный риск незначителен, так как сезонные колебания в течение года несущественны и полностью учитываются Эмитентом в управлении операционной деятельностью.2. Конкуренция.Ключевой для Эмитента московский рынок розничной торговли является наиболее конкурентным региональным рынком в России и представлен практически всеми крупными российскими операторами, а также рядом западных компаний. На текущий момент Эмитент осуществляет свою деятельность на территории Москвы, г. Перми, г. Ярославль, г. Белгород. Аффилированные лица Эмитента (ООО "СКМО", ООО "Седьмой Континент – Р", ООО "Седьмой Континент – СЗ", СЗАО "ПросторМаркет") осуществляют свою деятельность в Московской и Калининградской областях, г. Рязань, Челябинск, на территории Республики Беларусь (г. Минск). Эмитент конкурирует со значительным количеством российских и международных компаний. Выход новых компаний на российский, и в частности, московский рынок может еще более обострить конкурентную борьбу и снизить эффективность деятельности Эмитента.Некоторые конкуренты ОАО "Седьмой Континент", присутствующие на рынке в настоящее время, а также те, которые планируют выходить на рынок, являются крупными международными компаниями и обладают большими ресурсами по сравнению с Эмитентом. Кроме того, многие другие международные компании, включая превосходящие Эмитента по финансовым и прочим возможностям, будут в ближайшие годы выходить на российский рынок путем приобретения местных компаний или создания собственных сетей с "нуля". Если данный процесс будет интенсивным, Эмитент может потерять свое преимущество (состоящее в глубоком знании местного рынка и потребностей покупателей, налаженных связях с поставщиками, высокой лояльностью потребителей и пр.), приобретенное благодаря длительному присутствию на рынке и высокому качеству работы, что может неблагоприятно повлиять на принадлежащую ей долю рынка и конкурентное положение.Уровень конкуренции со стороны российских и международных компаний в регионах, где осуществляют свою деятельность аффилированные лица Эмитента, может оказаться слишком высоким для осуществления эффективного входа на рынок, что не позволит достичь требуемого уровня прибыльности.Успех регионального развития Эмитента будет в значительной степени зависеть от выполнения со-инвесторами и подрядчиками условий договоров на строительство зданий для магазинов – в связи с тем, что подрядчиками по данным договорам выступают региональные строительные организации, существует риск, связанный с просрочкой завершения строительства объектов и задержкой их ввода в эксплуатациюПеречисленные факторы, а также экономическая конъюнктура и стратегия дисконтного ценообразования могут привести к дальнейшему обострению конкуренции и оказать неблагоприятное воздействие на бизнес, финансовое положение и результаты операционной деятельности Эмитента.Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: В случае ухудшения макроэкономической ситуации, падения покупательной способности населения и снижения цен на продукцию, существует риск, что закупочные цены продолжат рост. При условии увеличения закупочных цен при снижении цен реализации, рентабельность деятельности Эмитента может снизиться.Эмитент осуществляет деятельность только на территории Российской Федерации, в связи с чем риски на внешнем рынке не приводятся.Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:В случае резкого ухудшения макроэкономической ситуации и усиления конкуренции может сложиться ситуация, при которой Эмитент будет вынужден снизить цены на продукцию, чтобы сохранить планируемый рост товарооборота и долю рынка, что может привести к снижению рентабельности. Однако Эмитент обладает достаточным потенциалом в отношении управления рентабельностью, что позволит ему сохранить требуемую эффективность бизнеса при условии ухудшения экономической конъюнктуры.Для снижения воздействия отраслевых и бизнес рисков, Эмитент активно развивает торговые сети разных форматов, которые ориентированы на различные категории потребителей, и также планирует дальнейший выход на региональные рынки, что позволит диверсифицировать деятельность и, тем самым, минимизировать возникающие отраслевые риски.Эмитент осуществляет деятельность только на территории Российской Федерации, в связи с чем риски на внешнем рынке не приводятся.

Региональные риски

Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период:На текущий момент Эмитент осуществляет свою деятельность на территории г. Москва, Московской области, г. Пермь, г. Ярославль, г. Белгород . С целью расширения бизнеса Эмитентом было создано дочернее общество ООО "СКМО", которое осуществляет розничную торговлю на территории Московской области, и ООО "Седьмой Континент - Р", осуществляющее розничную торговлю на территории РФ, за исключением Москвы, Московской и Калининградской областей. В свою очередь, Обществом с ограниченной ответственностью "Седьмой Континент - Р" было создано ООО "Седьмой Континент - СЗ", которое осуществляет розничную торговлю в Калининградской области. Также Эмитент приобрел долю в размере 50,01% в СЗАО "ПросторМаркет", осуществляющем свою деятельность на территории Республики Беларусь (г. Минск). Напрямую Эмитент не осуществляет деятельность за пределами Российской Федерации и, следовательно, не подвержен рискам, свойственным прочим государствам. Однако в связи с усиливающейся глобализацией мировой экономики существенное ухудшение экономической ситуации в мире может привести к заметному спаду экономики России, и как следствие, снижению спроса на товары народного потребления.Поскольку Эмитент не осуществляет деятельности за пределами России, основные страновые риски, влияющие на Эмитента, это риски Российской Федерации:- политическая нестабильность в России может оказать отрицательное влияние на ценность инвестиций в России, а также на стоимость облигаций Эмитента.- экономическая нестабильность в России, вызванная мировым финансовым кризисом, может оказать неблагоприятное воздействие на потребительский спрос, что существенным и неблагоприятным образом повлияет на планы по расширению бизнеса Эмитента.- физическая инфраструктура России находится в крайне неудовлетворительном состоянии, что может привести к перебоям в нормальной финансово-хозяйственной деятельности.Ухудшение состояния физической инфраструктуры в России наносит вред народному хозяйству, нарушает транспортировку товаров и грузов, увеличивает издержки ведения бизнеса в России и может привести к перебоям в финансово-хозяйственной деятельности, тем самым, оказывая существенное неблагоприятное воздействие на бизнес Эмитента и стоимость его облигаций.В то же время, в последние годы четко наметилась положительная тенденция активизации усилий государства, направленных на совершенствование и развитие физической инфраструктуры, включая транспортную, энергетическую инфраструктуру, что в целом окажет положительное влияние на бизнес среду Эмитента.- колебания мировой экономики могут оказать отрицательное воздействие на экономику России, ограничивая доступ Эмитента к капиталу и отрицательно влияя на покупательную способность потребителей продукции, продаваемой Эмитентом.Продолжающийся мировой финансовый кризис привел к нестабильности на рынках капитала, существенному ухудшению ликвидности в банковском секторе и ужесточению условий кредитования внутри России. Несмотря на стабилизационные меры, предпринимаемые Правительством РФ с целью обеспечения ликвидности и рефинансирования зарубежных займов российских банков и компаний, существует неопределенность относительно возможности доступа к источникам капитала, а также стоимости капитала для Эмитента, что может повлиять на финансовое положение, результаты операций и экономические перспективы Эмитента. - социальная нестабильность может привести к снижению покупательской активности покупателей, оказав тем самым существенное неблагоприятное влияние на возможности Эмитента по эффективному ведению бизнеса.- слабость российской правовой системы и российского законодательства создает неопределенную среду для инвестиций и хозяйственной деятельности.Среди рисков действующей российской правовой системы можно выделить следующие:юридические нормы взаимно перекрываются и противоречат друг другу;недостаточен судебный и административный опыт интерпретации российского законодательства;по сообщениям в российской прессе судебная система коррумпирована;судьи имеют недостаточный опыт в интерпретировании российского законодательства;высокий уровень произвольности в принятии решений у ряда государственных чиновников;процедуры банкротства недостаточно разработаны и применяются для злоупотреблений.Все эти недостатки могут повлиять на возможности Эмитента реализовывать свои права в соответствии с контрактами, а также на способность защищаться от исков третьих лиц. Кроме того, Эмитент не может гарантировать, что регулирующие и судебные органы, а также третьи лица не будут оспаривать выполнение Эмитентом требований законов, указов и регулирующих инструкций.В условиях продолжающегося финансового кризиса остается риск снижения промышленного производства, увеличения государственного долга, негативной динамики валютных курсов, увеличения безработицы и пр., что может привести к падению уровня жизни в стране. Помимо рисков экономического характера, Россия в большей мере, чем страны с развитой рыночной экономикой, подвержена политическим и регулятивным рискам. Однако отрасль розничной торговли сталкивается с политическим и регулятивным рискам в наименьшей степени.Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:В случае возникновения существенной политической нестабильности в России или в отдельно взятом регионе, которая негативно повлияет на деятельность и доходы Эмитента, Эмитент предполагает принятие ряда мер по антикризисному управлению с целью мобилизации бизнеса и максимального снижения возможности оказания негативного воздействия политической ситуации в стране и регионе на бизнес Эмитента.Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:Вероятность возникновения военных конфликтов, введения чрезвычайного положения и забастовок в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и осуществляет свою деятельность, оценивается как незначительная для того, чтобы рассматривать эти риски в качестве обстоятельств, способных значительным образом повлиять на деятельность Эмитента. Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность (в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.):Риски, связанные с географическими особенностями региона, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и труднодоступностью, оцениваются как минимальные.

Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют, в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков:Существенные изменения курсов обмена иностранных валют увеличивают обязательства Эмитента, номинированные в иностранной валюте, и затраты по их обслуживанию и, как следствие, ведут к уменьшению прибыли и снижению возможности Эмитента по обслуживанию долгов. Эмитент имеет обязательства, номинированные в иностранной валюте с АКБ "Росбанк" и с Черноморским банком торговли и развития. Общая сумма обязательств, включая задолженность по начисленным процентам Эмитента на 31 марта 2009 года, номинированную в иностранной валюте, составляет 43 % в общей сумме краткосрочных кредитных обязательств. Существенная девальвация рубля способна затруднить исполнение данных обязательств Эмитентом. В результате существенных изменений курсов обмена иностранных валют, могут измениться, в том числе и в неблагоприятную сторону, показатели ликвидности Эмитента. Эмитент имеет одно кредитное обязательство, процентная ставка по которому привязана к ставке межбанковских депозитов (LIBOR) (кредит Черноморского банка торговли и развития), что вводит некоторую зависимость от возможных колебаний изменения межбанковской процентной ставки. В случае ухудшения макроэкономической ситуации и увеличения процентных ставок в ближайшей перспективе это может повлиять на величину расходов по выплате процентов, но не будет являться критичным для финансового состояния Эмитента. Однако повышение процентных ставок может неблагоприятно сказаться на деятельности Эмитента (особенно процентных ставок по банковским кредитам и по рублевым инструментам с фиксированной процентной ставкой) в случае привлечения дополнительных заемных средств. Подверженность финансового состояния эмитента (его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т.п.) изменению валютного курса (валютные риски):Эмитент не осуществляет экспорт продукции и все его основные обязательства номинированы в рублях, однако, часть выручки формирует импортная продукция, что вводит некоторую зависимость от возможных колебаний валютных курсов. Тем не менее, эти колебания не окажут существенного отрицательного влияния на деятельность Эмитента, так как доля импортной продукции относительно несущественна. Кроме того, в результате возникновения подобных колебаний структура реализации продукции может быть изменена в пользу российских аналогов, что может несколько уменьшить темп роста выручки. Таким образом, реализация данного риска в наибольшей степени затронет выручку и валовую рентабельность Эмитента. Значительное обесценение рубля может привести к снижению относительной стоимости активов Эмитента, деноминированных в рублях, таких как банковские депозиты и дебиторская задолженность. В случае увеличения валютного курса, а, следовательно, издержек, Эмитент может увеличить цены на реализуемую продукцию.Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:Риск влияния изменения валютного курса на финансовое состояние Эмитента расценивается Эмитентом как средний.В качестве возможного механизма снижения валютных рисков Эмитент планирует провести замещение части валютного долга в обязательства, номинированные в рублях.В случае отрицательного влияния изменения процентных ставок на деятельность Эмитента Эмитент рассмотрит возможность использования инструментов хеджирования для их снижения.Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам:До недавнего времени для российской экономики был характерен высокий уровень инфляции. В виду того, что Эмитент осуществляет свою деятельность на территории Российской Федерации, на него также оказывает влияние изменение уровня инфляции. Рост инфляции в РФ приведет к общему росту процентных ставок, в том числе и по рублевым облигациям Эмитента, что может потребовать от Эмитента адекватного увеличения ставок купонов. По информации Федеральной службы государственной статистики, уровень инфляции в 2004 г. составил 11,7%, что ниже фактических показателей 2001-2003 г.г., которые составили 18,6%, 15,1% и 12,0% соответственно, но выше официального прогноза Правительства РФ (8-10%). В 2005 году по информации Федеральной службы государственной статистики, уровень инфляции составил 10,9%. Фактический уровень инфляции за 2006 год составил 9%, за 2007 г – 11,9%, за 2008 г. – 13,3%. Несмотря на то, что фактический уровень инфляции в 2008 году оказался выше, чем в 2006 и в 2007 годах, текущая и планируемая в среднесрочной перспективе инфляция остается в стабильном коридоре и наблюдается тенденция снижения темпов роста инфляции. Это может привести к снижению доходности рублевых облигаций. Снижение инфляции положительно скажется на способности Эмитента выполнять свои финансовые обязательства, так как, исходя из опыта прошлых периодов, снижение темпов инфляции ведет к снижению расходов Эмитента на обслуживание совокупного долга и совокупных издержек более быстрыми темпами по сравнению с темпами возможного снижения цен продаж поставляемой Эмитентом продукции.Критические (по мнению эмитента) значения инфляции и предполагаемые действия эмитента по уменьшению риска, вызванного инфляцией:По мнению Эмитента, значения инфляции, при которых у него могут возникнуть трудности по исполнению своих обязательств перед владельцами Облигаций, лежат значительно выше величины инфляции прогнозируемой на 2009 год и составляет более 30% в год.В случае если значение инфляции превысит указанные значения, Эмитент планирует увеличить в своих активах долю краткосрочных финансовых инструментов, провести мероприятия по сокращению внутренних издержек.Значительные темпы роста инфляции, более 30% годовых (критический уровень) могут привести к резкому росту процентных ставок на свободные финансовые ресурсы, что может сделать нерентабельным вложения за счет заемных средств, привлекаемых как путем размещения облигаций, так и через банковское кредитование. В случае наступления риска "критического уровня инфляции" Эмитент предполагает сократить программу заимствований и, по всей вероятности, будет осуществлять инвестиции в проекты по большей части за счет собственных средств.Если темпы инфляции превысят темпы девальвации, вызывая повышение реального курса рубля к доллару США, Эмитент может столкнуться с вызванным инфляцией повышением издержек в долларовом выражении по некоторым статьям затрат, например, по расходам за аренду торговых помещений. В подобной ситуации с учетом конкурентного давления Эмитент может оказаться не в состоянии в достаточной степени повысить цены на свою продукцию, чтобы сохранить высокие показатели операционной маржи. Соответствующим образом, высокие темпы инфляции в России по сравнению с темпами девальвации могут привести к повышению издержек Эмитента и снижению операционной маржи.Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков:Разделы финансовой отчетности Эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияний указанных рисков: раздел кредиторской задолженности, дебиторской задолженности, чистой прибыли, а также себестоимости. Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности: В случае реализации вышеуказанных финансовых рисков могут снизиться показатели операционной и чистой прибыли Эмитента.

Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков):Эмитент осуществляет деятельность только на территории Российской Федерации, в связи с чем риски на внешнем рынке не приводятся.Некоторые сделки с участием Эмитента и его дочерних и зависимых обществ могут быть признаны сделками с заинтересованными лицами. Подобного рода сделки могут включать договоры купли-продажи готовой продукции, приобретения акций, оказания услуг. Если подобные сделки или существующие разрешения по ним будут успешно оспорены либо в будущем будет предотвращено получение одобрений на сделки дочерних предприятий Эмитента, требующие особого одобрения в соответствии с законодательством РФ, это может ограничить гибкость Эмитента в операционных вопросах и оказать неблагоприятное воздействие на результаты его операционной деятельности. На практике миноритарные акционеры имеют минимальные возможности воздействия на компании, менеджмент и директоров.На практике стандарты корпоративного управления во многих российских компаниях остаются на невысоком уровне, миноритарные акционеры этих компаний могут испытывать затруднения с реализацией своих законных прав и нести убытки. Хотя Федеральный закон "Об акционерных обществах" дает акционеру, владеющему не менее чем 1% размещенных акций компании, право подать иск против менеджеров, причинивших ущерб компании, российские суды не имеют достаточного опыта работы с исками такого рода. Соответственно, практические возможности инвестора получить от Эмитента компенсацию могут быть ограничены, и в результате защита интересов миноритарных акционеров является ограниченной.Гражданский кодекс и Федеральный закон "Об акционерных обществах" предусматривают, что акционеры акционерного общества не несут ответственности по его обязательствам и несут только риск потери сделанных инвестиций. Однако в случае, если банкротство юридического лица наступило вследствие исполнения им прямых указаний его участника (акционера), на такого участника (акционера), который имеет право давать обязательные для юридического лица указания или иным образом имеют возможность определять его действия, в случае недостаточности имущества Эмитента может быть возложена субсидиарная по отношению к юридическому лицу ответственность перед кредиторами обанкротившегося юридического лица. Соответственно, являясь материнской компанией по отношению к дочерним компаниям, в которых Эмитент владеет прямо или косвенно более 50% уставного капитала, Эмитент может нести ответственность за их обязательства в случаях, описанных выше. Ответственность по обязательствам дочерних компаний может оказать существенное негативное влияние на деятельность Эмитента.Обеспечение прав акционеров в соответствии с российским законодательством может привести к дополнительным расходам, что может привести к ухудшению финансовых показателей. Согласно российскому законодательству, акционеры, проголосовавшие против, или не принявшие участия в голосовании по некоторым вопросам, имеют право требовать у Эмитента выкупа своих акций по рыночной стоимости в соответствии с российским законодательством. Вопросы, при голосовании по которым возникает такое право, включают:- реорганизацию;- совершение крупной сделки, решение об одобрении которой принимается Общим собранием акционеров, если они голосовали против принятия решения о его реорганизации или одобрении указанной сделки либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам;- внесение изменений и дополнений в Устав Эмитента или утверждение Устава Эмитента в новой редакции, ограничивающих права акционеров, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании.Обязательства Эмитента по выкупу акций могут оказать существенное негативное влияние на потоки денежных средств Эмитента и его способность обслуживать задолженности.Риски изменения валютного регулирования:Эмитент осуществляет свою деятельность только на территории РФ, без выхода на внешний рынок. Изменение валютного регулирования не оказывает существенного влияния на деятельность Эмитента.17 июня 2004г. вступил в силу Федеральный закон от 10.12.2003 № 173-ФЗ "О валютном регулировании и валютном контроле". Во исполнение нового федерального закона принят ряд нормативных правовых актов, вступивших в силу с 18 июня 2004г. Это, в частности:- Положение "О порядке представления резидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации, связанных с проведением валютных операций с нерезидентами по внешнеторговым сделкам, и осуществления уполномоченными банками контроля за проведением валютных операций" (утверждено ЦБ РФ 01.06.2004 № 258-П);- Инструкция "О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации при осуществлении валютных операций, порядке учета уполномоченными банками валютных операций и оформления паспортов сделок" (принята ЦБ РФ 15.06.2004 № 117-И).Вышеуказанные нормативные правовые акты направлены на упорядочение, и во многом, упрощение процедур, связанных, в частности, с открытием счетов в иностранной валюте, с осуществлением операций с иностранной валютой, осуществлением валютных операций движения капитала.С учетом общей тенденции либерализации законодательного валютного регулирования, изменения в области валютного регулирования не повлекли повышения рисков Эмитента в его деятельности.Эмитент проводит заимствования на финансовом рынке РФ, а также инвестирует в финансовые инструменты, обращающиеся на рынке РФ, в связи с чем изменение валютного законодательства не оказывает существенного влияния на деятельность Эмитента. Эмитент имеет кредитное обязательство перед Черноморским банком торговли и развития. Эмитент оценивает риски изменения валютного законодательства как незначительные.Риски изменения налогового законодательства:Изменения в российской налоговой системе могут негативно отразиться на деятельности Эмитента.Негативно отразиться на деятельности Эмитента могут следующие изменения: - внесение изменений или дополнений в акты законодательства о налогах и сборах, касающихся увеличения налоговых ставок;- введение новых видов налогов.В связи с возможными изменениями действующего налогового законодательства существует вероятность увеличения расходов Эмитента на уплату налогов и обязательных платежей. Эти изменения, безусловно, повлияют на уровень прибыли и, как следствие, цена на облигации Эмитента на вторичном рынке может снизиться. В таком случае Эмитенту будет сложнее выплачивать проценты по облигациям данного выпуска. Эмитент предполагает осуществлять налоговое и финансовое планирование для снижения возможного влияния данного риска.В случае внесения изменений в действующие порядок и условия налогообложения Эмитент намерен планировать свою финансово-хозяйственную деятельность с учетом этих изменений.Изменения налогового законодательства в части регулирования ценных бумаг могут оказать существенное влияние на деятельность Эмитента. На дату утверждения проспекта ценных бумаг Эмитент не располагает информацией о планирующихся изменениях в законодательстве РФ, касающихся операций на рынке ценных бумаг.В то же время, опыт последних лет указывает на планомерное снижение уровня налоговой нагрузки на реальный сектор экономики, что положительно влияет на финансово-хозяйственную деятельность Эмитента. Риски изменения правил таможенного контроля и пошлин:В связи с тем, что Эмитент не осуществляет экспортных операций, изменения правил таможенного контроля и пошлин не могут оказать значимого влияния на его деятельность. Тем не менее, такие изменения могут повлечь увеличение закупочных цен на импортные товары, что может привести к уменьшению прибыли Эмитента.Риски изменения требований по лицензированию основной деятельности эмитента либо лицензированию прав пользования объектами, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):Основной вид деятельности эмитента - розничная торговля - не подлежит лицензированию.Эмитент имеет лицензии на розничную продажу алкогольной продукции, потребляемой не на месте покупки.Изменение требований лицензирования отдельных видов деятельности не окажет существенного влияния на эмитента, поскольку:- эмитент реализует большой ассортимент товаров, а в настоящий момент лицензированию подлежит розничная продажа только одного вида продукции (алкоголя);- в случае изменения требований по лицензированию эмитент будет действовать в соответствии с новыми требованиями, включая переоформление/получение новых лицензий.Риски изменения судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента (в том числе по вопросам лицензирования), которые могут негативно сказаться на результатах его деятельности, а также на результаты текущих судебных процессов, в которых участвует эмитент:В течение последних 3 лет Эмитент не участвовал в судебных процессах, участие в которых может существенно отразиться на финансово-хозяйственной деятельности Эмитента. Тем не менее, Эмитент участвует в судебных разбирательствах, как по взысканию дебиторской задолженности, так и в спорах, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности. По основной части споров, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, Эмитентом заключены мировые соглашения с истцами, по судебному спору о взыскании дебиторской задолженности Эмитент предпринимает все возможные действия, чтобы контролировать истребование задолженности.

Риски деятельности

Риски, свойственные исключительно эмитенту, в том числе:1. Риски, связанные с реализацией долгосрочной стратегии Эмитента.Одним из основных компонентов долгосрочной стратегии развития Эмитента является расширение существующей сети магазинов. Расширение сети будет происходить по двум направлениям: в рамках существующих форматов и, начиная с 2005 года, Эмитент начал выводить на рынок новый формат - гипермаркеты. С географической точки зрения, сеть начала расширяться как в рамках традиционного для Эмитента Московского региона, так и в других регионах России с участием дочерних и аффилированных обществ.Успех реализации стратегии будет зависеть от различных факторов, находящихся как в сфере контроля Эмитента, так и вне ее. К числу факторов, подконтрольных Эмитенту, относятся:- возможность привлечения достаточных средств для осуществления капитальных вложений. В случае если Эмитенту не удастся привлечь достаточно средств для расширения торговой сети в планируемых масштабах, то ему, возможно, придется значительно ограничить масштабы экспансии и он может оказаться в проигрышном положении по сравнению с конкурентами, которые будут развивать свой бизнес более высокими темпами, что может привести к потере доли на рынке и ухудшению результатов деятельности.- возможности существующей команды специалистов реализовать проекты по расширению бизнеса и впоследствии, управлять им. Возможности существующей команды менеджеров по управлению бизнесом могут оказаться недостаточными для поддержания эффективности деятельности при динамичном расширении ее масштабов. В результате расширения бизнеса возрастает сложность управления Эмитентом в операционном плане, а также повышается нагрузка на персонал. Поэтому потребуется усовершенствование операционных и финансовых систем, а также мер контроля и процедур управления. Также потребуются изменения системы закупок, логистики, информационных технологий, бухгалтерского учета, финансирования, маркетинга и продаж. Если Эмитент будет не в состоянии своевременно совершенствовать управленческую систему, это может оказать неблагоприятное воздействие на бизнес, результаты операционной деятельности и финансовое положение. Однако Эмитент полагает, что его управленческий персонал обладает достаточным опытом как по открытию новых магазинов, так и по управлению постоянно расширяющейся сетью. По мере роста масштабов бизнеса, Эмитент осуществляет привлечение дополнительного персонала и производит адекватные изменения в структуре управления бизнесом.- успех региональной экспансии Эмитента будет во многом зависеть от его способности выявлять привлекательные возможности на рынках ожидаемого роста, от способности успешно внедрять оптимальную для данного региона ассортиментную матрицу и организовывать систему закупок, а также от способности управлять операционной деятельностью на новых локальных рынках. Таким образом, Эмитент может не получить ожидаемых выгод и/или потерять часть средств, инвестированных в новые проекты.- реализация эффективной маркетинговой стратегии, которая позволит обеспечить не меньшую или не намного меньшую эффективность продаж, чем Эмитент реализовывал в прошлом. Вследствие увеличения отраслевой конкуренции, может значительно снизиться эффективность маркетинговых мероприятий Эмитента, что повлечет снижение количества посетителей его магазинов, и, соответственно, сокращение товарооборота. Также, расширение сети в рамках Москвы может привести к возникновению ситуации, при которой магазины сети будут конкурировать друг с другом, что приведет к снижению товарооборота в среднем по магазинам Эмитента.- стратегия роста Эмитента предусматривает изменения в модели бизнеса в отношении прав собственности на торговые площади. Бизнес-модель, функционирующая до конца 2003 года, предполагала, что Эмитент арендует торговые площади для всех магазинов сети. Начиная с 2004 года, при развитии формата гипермаркетов, а также действующих форматов Эмитент осуществляет со-инвестирование в строительство/приобретение зданий для магазинов, деятельность по закупке оборудования для магазинов, что в значительной мере отразится на структуре его активов и результатах его деятельности, а, следовательно, и на показателях эффективности.К факторам, находящимся вне прямого контроля со стороны Эмитента относятся:- наличие необходимых площадей и земельных участков для открытия новых магазинов. На рынке может не оказаться достаточного количества площадей, пригодных для оборудования магазинов Эмитента, что может привести к замедлению темпов экспансии по сравнению с запланированными и потере доли рынка Эмитента в пользу конкурентов.- уровень конкуренции в соответствующих регионах на момент открытия магазинов Эмитента может оказаться слишком высоким для осуществления эффективного входа Эмитента, что не позволит достичь требуемого уровня прибыльности.- выполнение со-инвесторами и подрядчиками условий договоров на строительство зданий для магазинов.- при замедлении экономического роста на региональных рынках, стратегия географической экспансии может оказаться не такой успешной, как запланировано Эмитентом, что может негативно отразиться на росте бизнеса и рентабельности Эмитента.2. Риск потери руководящих сотрудников и неспособность привлечь квалифицированную рабочую силу в перспективе.Потеря руководящих сотрудников либо неспособность привлечь и мотивировать квалифицированных сотрудников могут оказать неблагоприятное воздействие на бизнес Эмитента.В настоящий момент Эмитент переживает период быстрого роста и развития. Управление таким ростом требует значительных управленческих ресурсов. Будущие результаты операционной деятельности Эмитента в значительной степени зависят от дальнейшего участия в работе ведущих сотрудников из числа высшего руководства. Потеря одного или нескольких ведущих сотрудников, а также неспособность привлечь дополнительных сотрудников, необходимых для эффективного управления более масштабным бизнесом, может оказать существенное неблагоприятное воздействие на бизнес, результаты операционной деятельности и финансовое положение Эмитента.Эмитент стремится привлекать наиболее квалифицированных и опытных сотрудников, и структурирует свои компенсационные пакеты в соответствии с изменяющимися стандартами российского рынка труда.3. Зависимость от поставщиков продукции.Деятельность Эмитента основана на розничной продаже товаров, закупаемых у производителей и дистрибьюторов продукции. Поскольку Эмитент не владеет собственными складскими помещениями и не имеет возможности поддерживать значительный объем запасов товаров, существует риск сбоев в поставках необходимого количества и ассортимента продукции.При реализации стратегии регионального развития Эмитента возникает риск повышения закупочных цен в результате осуществления закупок продукции у региональных поставщиков.С целью снижения указанных выше рисков Эмитент осуществляет закупку товаров для продажи у диверсифицированной базы поставщиков. При возникновении необходимости, Эмитент может без дополнительных издержек заключить контракт с другим поставщиком на прежних или лучших условиях. Ситуация, при которой Эмитент может попасть в существенную зависимость от нескольких поставщиков, рассматривается как маловероятная. При этом Эмитент является зависимым от своевременной доставки товаров дистрибьюторами, однако, условиями договоров поставки установлены жесткие санкции за неисполнение поставщиком обязательств по поставке. Риск также снижается за счет наличия у Эмитента, помимо поставщиков, дистрибьюторов, готовых поставлять аналогичную продукцию. 4. Централизация закупок.При значительном расширении деятельности Эмитента, может возникнуть риск несоответствия системы закупок требованиям крупного бизнеса. Эмитент не имеет собственных складов, однако введение ассортиментной матрицы, начатое в 2004 году, поможет стандартизировать отношения с поставщиками, повысить возможности оперативного контроля над закупками и оптимизировать отношениями с поставщиками. Кроме этого, начиная с конца 2007 года Компания осуществляет часть закупок через централизованный склад в части товаров направления свежие овощи и фрукты. 5. Риски систем учета и контроля.Система финансового и управленческого учета Эмитента, функционирующая на текущий момент, ориентирована на объем операций, осуществляемый Эмитентом в данный период времени. В случае значительного расширения размеров бизнеса Эмитента, технический уровень систем учета и контроля перестанет удовлетворять требованиям оперативности обработки информации, что может привести к задержкам в получении адекватных данных для принятия тактических и стратегических управленческих решений и повредить эффективности деятельности Эмитента.Для минимизации рисков учета и контроля, Эмитент планирует заменить имеющуюся в настоящее время систему управленческого и финансового учета на более совершенную и функциональную.6. Риски сбоя компьютерных сетей.Управление и обработка операционной и финансовой информации в Эмитенте осуществляется с использованием электронных средств передачи и обработки информации, включая объединенные в сеть персональные компьютеры, доступ к сети "Интернет", а также системы финансового учета и автоматические системы управлением товарно-материальными запасами. В результате, операционная эффективность деятельности Эмитента, а также способность воспроизводить адекватную информацию для принятия правильных управленческих решений зависят от корректной и бесперебойной работы компьютерных и информационных сетей.Системы и их функционирование подвержены сбоям, которые могут быть вызваны человеческим фактором, природными катастрофами, отключениями электропитания, компьютерными вирусами, преднамеренными актами вандализма и аналогичными событиями. Нельзя гарантировать, что в будущем не произойдет существенных системных отказов и задержек. Любое отключение электропитания в компьютерных сетях или системные отказы и задержки могут привести к неожиданным перебоям в обслуживании, сбоям в системе учета товарных запасов, снижению качества обслуживания клиентов и ущербу репутации Эмитента, ошибкам в принятии управленческих решений, результатом чего может стать потеря клиентов, повышение операционных расходов и финансовые потери.Для минимизации риска сбоя компьютерных сетей, Эмитент планирует заменить имеющуюся в настоящее время систему информационных технологий на более адекватную потребностям растущего бизнеса.7. Риски операций с большим потоком наличности.Специфика бизнеса Эмитента и текущий уровень развития банковского сектора в России предполагает, что значительная часть операций Эмитента осуществляется с наличными денежными средствами. В связи с этим возрастает риск возникновения недостач, вызванных непреднамеренными действиями персонала Эмитента, а также краж и грабежей.8. Риски проведения электронных платежей.Операции с кредитными и дебетовыми картами физических лиц на данный момент не получили большого распространения в Российской Федерации. Вместе с тем следует отметить, что все платежи/списание средств по кредитным/дебетовым картам гарантируются международными расчетными центрами, а не российскими банками.9. Продажа продукции под новой торговой маркой.В качестве меры по привлечению покупателей Эмитент осуществляет продажу товаров под торговой маркой – "НАШ продукт", "Седьмой Континент". В этой связи возникает вероятность потенциальных претензий потребителей к качеству продукции, выпускаемой под новой торговой маркой. Подобные ситуации могут нанести значительный вред имиджу Эмитента и повлечь финансовые потери.В качестве производителей продукции под новой торговой маркой, ОАО "Седьмой Континент" выбирает производителей в соответствующих сегментах, имеющих безупречную репутацию на рынке, что позволяет в значительной мере снизить риски подобного рода.10. Качество продаваемых товаров.Существует риск претензий от покупателей в отношении качества продукции, приобретаемой в магазинах Общества. В соответствии с договорами с большинством поставщиков, материальная ответственность за качество продаваемого товара, при условии соблюдения Эмитентом надлежащих условий хранения, лежит на поставщике. Однако возникновение подобных ситуаций может нанести вред имиджу Эмитента. Помимо этого, существует риск проявления халатности в отношении соблюдения условий хранения продукции со стороны персонала Эмитента, что может привести к материальной ответственности Эмитента по искам подобного рода.Существует риск ответственности Эмитента за качество продаваемого товара, в том числе, в случае ненадлежащего качества товара по вине изготовителя. В соответствии с законодательством о защите прав потребителей требования, связанные с ненадлежащим качеством проданного товара, могут быть предъявлены продавцу указанного товара. Кроме того, вред, причиненный вследствие недостатков товара, подлежит возмещению по выбору потерпевшего продавцом или изготовителем товара.Возбуждение потребителями против Эмитента исков, связанных с ненадлежащим качеством товара, может повредить ее репутации, понизить стоимость товарных знаков, а также сократить долю Эмитента на рынке.В целях снижения указанного риска Эмитент осуществляет постоянный контроль качества закупаемых и реализуемых товаров. Кроме того, Эмитент уделяет особое внимание выбору поставщиков для обеспечения высокого качества реализуемых товаров.11. Риски, связанные с договорами аренды торговых площадей.Недвижимость Эмитента находится в собственности Эмитента или в долгосрочной аренде. Доля недвижимости, находящейся в краткосрочной аренде, незначительна и составляет менее 3% от общего числа арендуемой недвижимости (в настоящее время Эмитентом осуществляются все возможные действия по заключению и регистрации долгосрочных договоров аренды). Существует риск досрочного прекращения и/или негативного изменения первоначальных договорных условий (в первую очередь увеличение арендной платы). Также существует риск непродления договора по истечению сроков аренды. Однако арендные договоры заключены в большинстве своем с компанией, аффилированной Эмитенту, что дает основания рассматривать данный риск как незначительный, и уменьшает вероятность отрицательных для Эмитента последствий пересмотра договоров. Часть объектов недвижимости Эмитента является встроено-пристроенными объектами к жилым домам в г.Москве. Неурегулированность земельного законодательства РФ создает трудности при оформлении Эмитентом земельно-правовых отношений по данным объектам. Существует потенциальный риск того, что Эмитент будет вынужден дополнительно обосновывать права пользования такими земельными участками. Эмитент намерен отстаивать свои права и считает, что данный риск можно рассматривать как незначительный.12. Риски неплатежей со стороны контрагентов.Основная часть выручки Эмитента поступает от розничных продаж. В перспективе Эмитент планирует сдавать в аренду часть свободных торговых площадей, что создаст потенциальный риск неплатежей со стороны компаний-арендаторов. Однако данный риск является несущественным, поскольку доля выручки Эмитента от аренды является незначительной. Данный риск также может быть уменьшен за счет предусмотренных договором гарантийных депозитов.13. Риски, связанные с развитием брендов.В июне 2005 года Эмитент открыл первый магазин в новом формате гипермаркета под брендом "Наш Гипермаркет". Стратегия развития Эмитента предполагает увеличение количества магазинов, действующих под данной торговой маркой. Планируемый рост может оказаться недостижимым, если Эмитенту не удастся успешно развивать данный бренд или рекламные затраты на его популяризацию значительно превысят соответствующий бюджет Эмитента. 14. Страхование бизнес-рисков.Риски, связанные с деятельностью Эмитента, застрахованы в компаниях: ООО "СК "Согласие", ООО "КапиталЪ Страхование".Основные застрахованные риски:- убытки от перерыва в коммерческой деятельности;- товарный запас от повреждения, гибели или порчи;- электронное оборудование от повреждения, гибели, утраты;- гражданская ответственность при осуществлении коммерческой деятельности;- имущество, включая товарные остатки, от огня и других опасностей, включая терроризм-транспортные средства.15. Значительный объем операций с аффилированными лицами.Эмитент осуществляет значительный объем сделок с аффилированными лицами Эмитента, в частности, определенная часть недвижимости Эмитента арендуется им у аффилированного лица.16. Риски, связанные с возможным ограничением конкуренции.Российское законодательство ограничивает деятельность компаний, занимающих доминирующее положение на рынке. Эмитент занимает значительную долю рынка в Москве. Если Эмитент будет признан лицом, занимающим доминирующее положение, то его деятельность (в том числе, по ценообразованию) может быть ограничена. Подобная ситуация может негативно сказаться на хозяйственной деятельности Эмитента и его планах по региональному развитию.Риски, связанные с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент:В течение последних 3 лет Эмитент не участвовал в судебных процессах, участие в которых может существенно отразиться на финансово-хозяйственной деятельности Эмитента. Тем не менее, Эмитент участвует в судебных разбирательствах, как по взысканию дебиторской задолженности, так и в спорах, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности. По основной части споров, связанных с осуществлением хозяйственной деятельности, Эмитентом заключены мировые соглашения с истцами, по судебному спору о взыскании дебиторской задолженности Эмитент предпринимает все возможные действия, чтобы контролировать истребование задолженности..Риски отсутствия возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы):Основной вид деятельности эмитента - розничная торговля - не подлежит лицензированию. Эмитент имеет лицензии на розничную продажу алкогольной продукции, потребляемой не на месте покупки.Затруднения при продлении действующих и/или при получении новых лицензий на розничную продажу алкогольной продукции не окажет существенного влияния на Эмитента, поскольку:- эмитент реализует большой ассортимент товаров, а в настоящий момент лицензированию подлежит розничная продажа только одного вида продукции (алкоголя);- в случае изменения требований по лицензированию Эмитент будет действовать в соответствии с новыми требованиями, включая переоформление/получение новых лицензий.Риски возможной ответственности эмитента по долгам третьих лиц, в том числе дочерних обществ эмитента:На момент конец отчетного периода обязательства Эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам, отсутствуют. В соответствии с Гражданским кодексом РФ и Законом "Об акционерных обществах" основное общество, которое имеет право давать дочернему обществу, в том числе по договору с ним, обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний.В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основного общества последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам. При этом, основное общество считается имеющим право давать дочернему обществу обязательные для последнего указания только в случаях, предусмотренных законодательством. Риски, связанные с возможностью ответственности Эмитента по долгам своих дочерних обществ, минимальны, поскольку в уставах Эмитента и дочерних обществ вышеуказанное право не предусмотрено, договоров между Эмитентом и дочерними обществами с соответствующими условиями нет.Риски потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента.Данные риски отсутствуют в связи с отсутствием потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки Эмитента.

Деятельность

Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой эмитент осуществляет основную деятельность за 5 последних завершенных финансовых лет, а также основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли:Розничная торговля – один из наиболее быстро развивающихся секторов экономики России. С каждым годом доля розничных магазинов современных форматов увеличивается, вытесняя такие каналы продаж, как рынки и магазины с прилавочной формой торговли. Такая тенденция продолжится и в ближайшие годы, поскольку потребность населения в торговых площадях высока, а рынок далек от насыщения. По данным Росстата, оборот розничной торговли в России в 2005 г. составил 7 038,3 млрд. руб., что на 24,8% больше по сравнению с 2004 годом. Оборот розничной торговли по данным Росстата на конец 2006 года составил уже 8 690,3 млрд. рублей, увеличившись на 23,4%, в 2007г. – 10 853 млрд. рублей, увеличившись на 24,9%, в 2008 - 13 920 млрд. рублей, увеличившись на 13%, в 2009г. - 14 603 млрд. рублей. Москва по-прежнему остается приоритетным рынком для большинства отечественных торговых сетей. Причиной повышенного интереса ритейлеров к московскому рынку является превосходство столичной торговой инфраструктуры и более высокая, чем в провинции, покупательная способность населения.Объем торговых мощностей очень ограничен. В России на душу населения приходится всего 70-80 кв.м. торговой площади, что почти в три раза меньше чем в зарубежных странах. Это обеспечивает высокий объем продаж на квадратный метр площади, и, как следствие, высокую рентабельность организаций розничной торговли. Москва по-прежнему остается приоритетным рынком для большинства отечественных торговых сетей. Причиной повышенного интереса ритейлеров к московскому рынку является превосходство столичной торговой инфраструктуры и более высокая, чем в провинции, покупательная способность населения.Общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли, оценка соответствия результатов деятельности эмитента тенденциям развития отрасли и причины, обосновывающие полученные результаты деятельности (удовлетворительные и неудовлетворительные, по мнению эмитента, результаты):ОАО "Седьмой Континент" занимает ведущие позиции на рынке розничной торговли Москвы и постоянно наращивает свой потенциал, доля рынка Общества на московском рынке постоянно растет. Эмитент является одним из лидеров среди крупнейших торговых сетей, действующих на территории России. Следуя реализации комплексной стратегии региональной экспансии и развития ОАО "Седьмой Континент" осуществляет расширение, как путем органического роста, так и путем присоединения магазинов других сетей.Разделение магазинов сети на форматы позволило Компании расширить сферу своей деятельности и представить свои услуги в новых сегментах потребительской розницы. В свою очередь магазины сети стали еще более привлекательными для покупателей с самыми разными потребительскими предпочтениями. При этом бренд "Седьмой Континент" является неизменной составляющей всех форматов, гарантируя качество продуктов и высокий уровень обслуживания. В 2009 году количество покупателей в магазинах Компании увеличилось на 11,2% по сравнению с 2008 годом и составило 118,7 млн. чел. Магазины сети представлены в следующих форматах: формат "Седьмой Континент — Пять звезд", формат "Седьмой Континент" - Универсам", формат "Седьмой Континент – Магазин у Дома". В 2005 году Общество вывело на рынок новый формат – гипермаркет. "Наш гипермаркет" предлагает клиентам низкие цены, широкий ассортимент продуктов и сопутствующих товаров, а также расширенное присутствие продуктовой линии под Частной маркой "Наш продукт".

Условия

Факторы и условия, влияющие на деятельность эмитента, и результаты деятельности эмитента:К основным факторам, определяющим динамику продаж Эмитента, относятся уровень благосостояния населения и интенсивность конкуренции. Опосредованное влияние на продажи Эмитента может оказать: увеличение темпов инфляции (и, как следствие, снижение располагаемых доходов населения), недостаточность рекламных мероприятий по сравнению с конкурентами и пр.В целях уменьшения влияния факторов, имеющих непосредственное влияние на сбыт, Эмитент проводит диверсификацию деятельности, создавая и развивая магазины, ориентированные на различные целевые группы потребителей (население со средним и высоким уровнем доходов) и различные условия совершения покупок (супермаркеты, рассчитанные на посещение один-два раза в неделю и большой размер покупки, и магазины мелкого формата, рассчитанные на небольшие ежедневные покупки). Основные покупательские потоки на рынке можно разделить на две основные категории: клиентов гипермаркетов с частотой покупки 1-2 раза в неделю и средним чеком 20-30 долл. и клиентов современных супермаркетов с частотой покупки 3-4 раза в неделю и средним чеком 10-18 долл. При этом конкуренция между указанными категориями покупателей у сетей разных форматов в настоящее время практически отсутствует. В 2005 году Эмитент открыл первый магазин в формате гипермаркета. К концу 2006 года сеть магазинов Компании насчитывала 5 гипермаркетов (в том числе гипермаркет "Простор" в Минске). На конец декабря 2007 года компания управляла 127 магазинами, включая уже 6 гипермаркетов. На конец 2008 года количество магазинов Компании составило 140 магазинов. Магазины сети "Седьмой Континент" расположены в Москве и Московской области, Калининграде и Калининградской области, Перми, Рязани, Челябинске, Белгороде, Ярославле и в Минске, Республика Беларусь. В течение 2009 года Компания открыла 5 новых магазинов, в т.ч. 2 гипермаркета. Дальнейший рост количества магазинов позволит наращивать объемы продаж и увеличивать эффективность бизнеса Эмитента. Прогноз в отношении продолжительности действия указанных факторов и условий:Эмитент прогнозирует положительную динамику роста ВВП России и увеличения располагаемых доходов населения, улучшения инвестиционного и налогового климата в России.Действия, предпринимаемые эмитентом, и действия, которые эмитент планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий:Для поддержания лидирующей позиции в конкурентной борьбе Эмитент также уделяет большое внимание качеству предлагаемой продукции и обучению персонала для наилучшего обслуживания покупателей. В рамках работы по увеличению лояльности покупателей, Эмитент регулярно проводит акции по продвижению реализуемой продукции, организован выпуск фирменных рекламных буклетов, информирующих потребителей об изменениях в ассортименте и наиболее выгодных предложениях, в магазинах проводятся промоушн акции, распространяются различные рекламные материалы.При условии положительной динамики роста ВВП России и увеличения располагаемых доходов населения, улучшения инвестиционного и налогового климата в России, Эмитент получит возможность развивать сеть на всей территории России более высокими темпами, чем запланировано в соответствии с консервативным бизнес-планом.Способы, применяемые эмитентом, и способы, которые эмитент планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента:Эмитент планирует осуществлять активное расширение сети и увеличивать присутствие в регионах России. Существенные события / факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов, по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период:Существует риск высокого уровня инфляции, что повлечет снижение реальных доходов населения и повышение закупочных цен. В то же время риск реализации данного фактора оценивается как невысокий. Также существует риск ужесточения ценовой конкуренции по мере насыщения отечественного рынка современными форматами торговли в среднесрочной перспективе. Вероятность наступления таких событий (возникновения факторов):В настоящее время наблюдается положительная динамика роста ВВП России и увеличение располагаемых доходов населения, улучшение инвестиционного и налогового климата в России. В России на душу населения приходится всего 70-80 кв.м. торговой площади, что почти в три раза меньше чем в зарубежных странах. Поэтому реальная конкуренция в сегменте супермаркетов возникнет не раньше чем через три-четыре года. Вышеуказанные обстоятельства дают основания рассматривать данные риски как незначительные.Существенные события, факторы, которые могут улучшить результаты деятельности эмитента, и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия:В среднесрочной перспективе ожидается устойчивое экономическое развитие России. Высокие темпы роста валового внутреннего продукта страны и реальных доходов населения будут способствовать росту потребительских расходов населения, что положительно отразится на деятельность Компании. Вероятность положительного влияния макроэкономических факторов на деятельность Эмитента оценивается как высокая. Активное развитие Компании позволяет стабильно улучшать условия поставок реализуемой продукции. В ближайшие годы с ростом Компании данный фактор будет усиливаться. Компания постоянно осуществляет мероприятия по повышению собственной эффективности, с целью обеспечения лучших финансовых показателей, в частности: совершенствование ассортиментной политики, гибкое управление ценообразованием, проведение активной маркетинговой политики.

Конкуренты

Основные существующие и предполагаемые конкуренты Эмитента:Основными конкурентами Эмитента являются крупные розничные сети, такие как X5, Billa, Ашан, Мосмарт,СемьЯ, Виват, Реал, Калинка-Стокман, Азбука Вкуса, Глобус Гурмэ. Основными конкурентами аффилированной компании Эмитента (Общество с ограниченной ответственностью "Седьмой Континент – СЗ") на рынке Калининградской области являются розничные сети Виктория, АЛПИ, Командо, Вестер. На региональных рынка РФ конкурентами Эмитента помимо федеральных розничных сетей являются местные сети, занимающие существенные доли на локальных рынках. Перечень факторов конкурентоспособности Эмитента и степень их влияния на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг):Высокая конкурентоспособность Эмитента обеспечивается:• высоким качеством предлагаемых товаров и услуг,• высоким уровнем обслуживания покупателей, • удобным расположением магазинов в различных районах города, • оптимальным уровнем цен,• наличием дополнительных услуг, таких как химчистка, продажа сотовых телефонов, фото лаборатории и т. п.,• наличием линейки продукции под собственной торговой маркой "Наш продукт", • узнаваемым брендом, которому доверяют потребители.