Авторизация
Логин:
Пароль:
Забыли пароль | Регистрация

Top 10 ICO projects

Летом 2014 года токены Ethereum стоили менее одного цента,
сегодня их цена около $800!


Barfin.club

ICO traveller

Компания
Общая информация
Крупные акционеры
Дочерние и зависимые общества
Описание рынка и риски
Финасовая отчетность
Бухгалтерский баланс: РСБУ
Прибыли и убытки: РСБУ
Финансовые показатели: РСБУ
на правах рекламы

Удмуртская энергосбытовая компания

Описание рынка и риски

Рынок

Эмитент является крупнейшим поставщиком электрической энергии (мощности) на рынке Удмуртской Республики. Имея статус гарантирующего поставщика ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" обслуживает более 72% рынка.

Негативные факторы

Основные факторы, которые могут негативно повлиять на сбыт эмитентом продукции:- финансовый кризис, выражающийся как в возможном снижении объемов продаж электрической энергии, так и в "замораживании" тарифов и невозможности в полном объеме покрыть расходы на текущую деятельность эмитента;- дальнейший рост конкуренции на розничном рынке электрической энергии;- дальнейший рост нерегулируемых цен и объемов продаж электрической энергии по этим ценам. Для снижения степени влияния вышеуказанных факторов эмитент предпринимает следующие действия:- Проведение индивидуальной работы с потребителями, ушедшими на обслуживание к независимым энергосбытовым компаниям или планирующим это сделать. Выяснение причин ухода, разработка предложений способных удержать или вернуть потребителя.- Использование в рамках вертикально интегрированного холдинга внутрикорпоративных ресурсов для оптимизации стоимости приобретаемой электрической энергии и мощности.- Проведение активной информационно-разъяснительной работы среди потребителей.- Повышение квалификации персонала, направленной на более полное и качественное удовлетворение нужд потребителей.

Инвестиционные риски

Рынки Российской Федерации характеризуются достаточно высоким уровнем рисков. Это как правовые, так и экономические и политические риски. Необходимо учитывать, что развивающиеся экономики чаще всего подвержены быстрым изменениям и что приведенная в данном отчете информация, возможно, изменится к моменту ее использования. Поэтому инвесторам, обращающимся к указанной в настоящем отчете информации необходимо реально оценивать свои риски на текущий момент принятия решения о целесообразности инвестиций.Основные риски, а также конкурентные преимущества Эмитента, за счет которых эмитент старается нейтрализовать указанные риски, что в свою очередь создает систему по их преодолению.

Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам.Открытое акционерное общество "Удмуртская энергосбытовая компания" является предприятием электроэнергетики. Основным значимым событием в отрасли электроэнергетики несомненно является проходящая реформа электроэнергетики и реструктуризация Российского открытого акционерного общества энергетики и электрификации "ЕЭС России". Учитывая, что российская электроэнергетическая отрасль и процесс реформирования регулируются государством и подвержены различным политическим рискам, основными действиями, предпринимаемыми Открытым акционерным обществом "Удмуртская энергосбытовая компания" для снижения подобных рисков, является информационная открытость Эмитента, информирование инвесторов о ходе реструктуризации.Основными рисками, которые могут негативно повлиять на сбыт продукции ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" являются: - выход на ОРЭ крупных потребителей электрической энергии и соответственно отказ от услуг ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания", как самостоятельно, так и через независимые энергоснабжающие (энергосбытовые) компании, заинтересованные в обслуживании крупных потребителей; - создание на территории Удмуртии конкурирующих сбытовых компаний и, как следствие, уменьшение клиентской базы ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания". Основная цель деятельности ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" в условиях конкуренции состоит в удержании наибольшего сектора потребителей на розничном рынке электроэнергии и мощности и прибыльная сбытовая деятельность. Достижению данных целей способствуют следующие конкурентные преимущества Эмитента: -правопреемство по договорам электроснабжения: при реорганизации ОАО "Удмуртэнерго" клиентская база с небольшими изменениями структуры перешла на обслуживание в ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" в полном объеме; -низкие транзакционные издержки: любая энергосбытовая компания, самостоятельно выходящая на оптовый и розничный рынки, будет иметь относительно более высокие, чем ОАО “Удмуртская энергосбытовая компания”, транзакционные издержки по операциям купли-продажи электроэнергии (транзакционные издержки включают в себя затраты на аттестацию, сертификацию, заключение договоров с субъектами оптового и розничного рынков, юридическое сопровождение договоров, поиск и подготовку квалифицированного персонала, осуществление финансовых расчетов и т.д.); -ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" обладает опытом и отлаженными технологиями работы на оптовом и розничном рынке электроэнергии и может управлять профессиональными рисками более эффективно по сравнению с новыми энергосбытовыми компаниями и отдельными потребителями электроэнергии. Значительный эффект, снижающий возможные отрицательные последствия отраслевых рисков, может быть достигнут на основе маркетинговых мероприятий, учитывающих запросы и интересы потребителя электроэнергии: - развитие системы маркетинга и анализа рынка; - индивидуальной работа с потребителями, стремящимися выйти на оптовый рынок электрической энергии; - оказание дополнительных услуг потребителям электроэнергии, заключающихся в помощи в заключение договора, в том числе получение разрешения на техприсоединение, выдачу технических условий и т.п.;. - внедрение автоматизированных систем организации расчетов с потребителями.Существуют отраслевые риски, связанные со старением оборудования и износом основных фондов электростанций и сетевых предприятий: потеря качества энергоснабжения, перебои в производстве электроэнергии. Однако данные риски не зависят от деятельности и воли Эмитента и он не может их минимизировать.Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые Эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам. 1. Риски, связанные с возможным изменением затрат на покупную электроэнергиюОАО "Удмуртская энергосбытовая компания", являясь субъектом оптового рынка энергии, осуществляет покупку и продажу электроэнергии по рыночным (нерегулируемым) ценам в двух секторах оптового рынка - рынка на сутки вперед (РСВ) и балансирующего рынка (БР). Для минимизации последствий риска увеличения стоимости покупки на ОРЭ необходимо:- учитывать риски колебания оптовых цен при расчете сбытовой надбавки;-осуществлять контроль за потребителями по отклонениям фактического электропотребления от договорных величин;- совершенствовать систему учёта у потребителей.2. Риски, связанные с повышением цен на оборудование и другие материально-технические ресурсы, используемые Эмитентом в своей деятельностиЭти риски обусловлены, в основном, инфляционными процессами в экономике страны и могут быть минимизированы следующими мероприятиями:- повышением операционной эффективности на основе реализации программ по снижению производственных издержек (создание конкурентной среды в сфере закупок работ и услуг, оптимизация затрат на ремонтно-эксплуатационные нужды и капитальное строительство и т.п.);- проведением взвешенной финансовой политики.Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках), и их влияние на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам1.Риски, связанные с государственным регулированием тарифов на электроэнергии: тарифы могут быть установлены ниже экономически обоснованного уровняВозможное влияние негативных изменений: ухудшение финансово-экономического состояния Эмитента.Деятельность Эмитента с целью минимизации указанных рисков направлены на осуществление следующих мероприятий:- повышение операционной эффективности путём реализации программ по снижению производственных издержек;- проведением работы по заключению долгосрочных двухсторонних свободных договоров на электроснабжение;- расширением рынков сбыта с целью диверсификации структуры сбыта;- конструктивной работой с региональными органами государственной законодательной и исполнительной власти.2.Риски, связанные с изменением ценИзменение цен на услуги Эмитента может быть вызвано конкуренцией. Так как основную часть выручки Эмитент планирует получать от деятельности по энергоснабжению потребителей в Удмуртии, то выручка является предсказуемой в краткосрочной перспективе. Отток потребителей может быть обусловлен только значительным усилением конкуренции на рынке, вероятность усиления конкуренции прогнозируется как высокая. Предполагаемые действия Эмитента в случае усиления конкуренции: использование структурированной маркетинговой политики, основанной на детальном анализе спроса, интересов и возможностей потребителей энергоресурсов; внедрение новых видов услуг; снижение сбытовой надбавки (получаемой от деятельности на нерегулируемом секторе).Рисков, связанных с изменением цен на внешних рынках не существует, так как Эмитент не оказывает услуги по экспорту электроэнергии.

Региональные риски

Страновые рискиСтрановые риски, связанные с кризисом на мировых финансовых рынках, негативно отразились на экономической ситуации в стране. На экономическое положение и деятельность Эмитента в 3 кв.2009г. оказали влияние в части привлечения кредитов банков.Региональные рискиЭмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика в Удмуртской Республике (Девятый федеральный округ) 01 января 2005 года. В настоящее время практически вся сумма доходов приходится на доходы, полученные от реализации электрической энергии в данном регионе. Ухудшение политической и экономической ситуации в указанном регионе может оказать существенное влияние на деятельность Эмитента.В случае возникновения одного или нескольких вышеперечисленных рисков эмитент предпримет все возможные меры по нивелированию сложившихся негативных изменений. Определение в настоящее время конкретных действий и обязательств эмитента при наступлении какого-либо события не представляется возможным, так как разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена неопределенностью развития ситуации в будущем. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку абсолютное большинство приведенных рисков находится вне контроля.Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране и регионе, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность.Возможность военных конфликтов, введения чрезвычайного положения, проведения крупномасштабных забастовок в регионе оценивается как маловероятная. Риски, связанные с географическими особенностями страны и региона, в которых Эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность, в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.Географические особенности региона, в котором Эмитент осуществляет свою деятельность, таковы, что на данной территории отсутствует повышенная опасность стихийных бедствий (в т.ч. ураганам, наводнениям, землетрясениям и т.д.). Эмитент осуществляет свою деятельность в регионах с развитой инфраструктурой, но, тем не менее, подвержен рискам, связанным с прекращением транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью.

Финансовые риски

Ценовая политика предприятия такова, что доходы и расходы не привязаны к курсу иностранных валют. В связи с этим подверженность финансового состояния предприятия, его ликвидности и результатов деятельности изменению валютного курса отсутствует. У Эмитента возникает финансовый риск, связанный с изменением банковской процентной ставки за пользованием кредита. При тарифном регулировании на 2009 год РЭК УР учла проценту ставку по привлекаемым кредитам в размере 12% годовых, по факту за 9 месяцев 2009г. средняя ставка привлечения составила 18,4 % годовых, что соответственно, оказало негативное влияние на финансовый результат компании в отчетном периоде.

Правовые риски

К правовым рискам, влияющим на деятельность Эмитента можно отнести риски, связанные с:- изменением налогового законодательства; - изменением судебной практики по вопросам, связанным с деятельностью эмитента.Практика применения налогового законодательства зачастую неясна и противоречива, что приводит к наличию существенных налоговых рисков.Увеличение налогового бремени (изменение налоговых ставок, порядка уплаты налогов), в следствии чего эмитент может быть вынужден платить более высокие налоги, может повлечь за собой изменение прибыли и размера дивидендов, а также оказать негативное влияние на его деятельность.Поскольку в России к источникам права не относятся прецеденты, установленные соответствующими судебными актами, судебная практика по отдельным категориям дел не может ощутимо сказаться на результатах деятельности эмитентов. Изменение судебной практики преимущественно связано только с изменением законодательства. Оценить риски, связанные с изменением законодательства, не представляется возможным.

Риски деятельности

Риски, связанные с текущими судебными процессами.Рисков связанных с текущими судебными процессами, в которых участвует эмитент на отчетный квартал, не имеется, за исключением возможных рисков, связанных с отсутствием единообразия в толковании норм действующего законодательства в области электроэнергетики, а также достаточно длительными сроками рассмотрения судебного дела, включая возможные обжалования судебных актов в вышестоящие инстанции. Риски, связанные с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента. Рисков, связанных с отсутствием возможности продлить действие лицензии эмитента на ведение определенного вида деятельности либо на использование объектов, нахождение которых в обороте ограничено (включая природные ресурсы) нет.Риски, связанные с возможной ответственностью эмитента по долгам третьих лиц.Указанные риски могут возникнуть ввиду заключения следующих договоров:Договор поручительства № П-9522/10 от 26.12.2008 г. на сумму 8946017 тыс.руб. на срок до 13.11.2015 г. Договор поручительства № П-9523/10 от 26.12.2008 г. на сумму 12253710 тыс.руб. на срок до 25.11.2015 г. Договор поручительства № П-9588/10 от 26.12.2008 г. на сумму 10990345 тыс.руб. на срок до 27.06.2018 г. Договор поручительства № П-9442/10 от 26.12.2008 г. на сумму 7440000 тыс.руб. на срок до 03.05.2013 г. Договор о залоге имущественных прав № З-167К от 07.05.2009 г. на сумму 100000 тыс.руб. на срок по 07.05.2010 г. Риски, связанные с возможностью потери потребителей, на оборот с которыми приходится не менее чем 10 процентов общей выручки от продажи продукции (работ, услуг) эмитента.По состоянию на 30.09.2009г. не менее чем 5 процентов общей выручки от продажи продукции эмитента приходится на следующих его потребителей:Наименование потребителя Объем продаж млн. кВтч % млн. руб. %ООО "РН-Энерго" 247,54 19,8% 406,21 16,6%ОАО "Чепецкий механический завод" 77,23 6,2% 162,8 6,7%ОАО МРСК Центра и Приволжья" 63,85 5,1% 78,49 3,2% С 1 июля ООО "Региональный энергосбытовой комплекс" в связи с отказом от статуса гарантирующего поставщика прекратил свою деятельность, как оптовый потребитель-перепродавец, Все права и обязанности по договорам энергоснабжения перешли в пользу ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" С начала 2010г. ООО "РН-Энерго" имеет намерение выйти на оптовый рынок электрической энергии (мощности).

Деятельность

После плановой ликвидации ОАО "РАО ЕЭС России" государство сохранило за собой ключевые функции по регулированию и контролю в электроэнергетике. Крупнейшим центром ответственности является Министерство энергетики. Существенные полномочия предоставлены Министерству экономического развития, Федеральной антимонопольной службе, Федеральной службе по тарифам. Серьезные рычаги влияния на отрасль сосредоточены в рамках саморегулируемых негосударственных организаций – таких как Некоммерческое партнерство "Совет рынка", которое анализирует развитие рынка электроэнергии, всех секторов и при участии представителей государства, производителей и потребителей электрической энергии принимает решения о совершенствовании рынков. Часть функций РАО "ЕЭС России" выполняется инфраструктурными организациями: ОАО "Федеральная сетевая компания ЕЭС", МРСК, ОАО "Системный оператор ЕЭС". В компетенцию государственных органов входит осуществление целевых воздействий через инфраструктурные организации, систему тарифного регулирования а также регулирование правил работы рынков электрической энергии и мощности. Развитие рынка электроэнергии и мощностиОдна из ключевых задач реформирования – создание конкурентного рынка электроэнергии (мощности) – рынка, цены которого не регулируются государством, а формируются на основе спроса и предложения поставщиков и покупателей – участников этого рынка. Целевая модель рынка электрической энергии предполагает следующие основные принципы работы оптового и розничных рынков: - функционирование оптового рынка электроэнергии (мощности) в границах единого рыночного пространства на Европейской территории России, Урале и в Сибири (за исключением изолированных энергосистем, находящихся на этих территориях);- конкурентные механизмы торговли электроэнергией: долго и среднесрочные двусторонние финансовые договоры, рынок на сутки вперед, балансирующий рынок; - конкурентные механизмы торговли мощностью: долго и среднесрочные двусторонние договоры, покупка/продажа мощности на годовых и долгосрочных аукционах (на несколько лет вперед);- конкурентная торговля системными услугами – конкурентный отбор поставщиков и закупка Системным оператором услуг, необходимых для поддержания заданного уровня качества энергоснабжения в ЕЭС России;- трансляция цен оптового рынка на розничные рынки – зависимость цен конечных потребителей на розничном рынке от цены приобретения электрической энергии на оптовом рынке; возможность выбора конечным потребителем на розничном рынке компании – поставщика электроэнергии. - одной из основных задач является сохранение целостности единой энергетической системы как единого технологического комплекса. На развернувшемся этапе бурного развития электроэнергетики она потребует постоянного внимания и со стороны государства, и со стороны рынка. Но и здесь уже создан и работает целый комплекс механизмов - договоры на предоставление мощности, договоры на присоединение генерации к сетям, - призванных решить эту проблему рыночными инструментами. Очередным плановым шагом реформы электроэнергетики в России, осуществленным с 1 июля, стал запуск рынка мощности. Он осуществлен в соответствии с Постановлением Правительства РФ №476 от 28 июня 2008 года. На текущий момент рынок мощности и механизмы трансляции затрат по нему на розничных потребителей находится в стадии доработки. Рынок мощности основан на проведении аукционов на право заключения контрактов на использование мощности генерирующих компаний и должен обеспечить возврат инвестиций в генерирующие активы. Концепция долгосрочного рынка мощности в настоящее время находиться на рассмотрение в Минэнерго и Правительстве РФ. На данный момент ситуция указывает, что 2009 год отмечен как крайне непростым для энергетики. Во-первых, отмечается существенное сокращение электропотребления. Спад производства электроэнергии за этот период в среднем по России составил более 8%. Во-вторых, в этом году происходит сокращение объема инвестиций в отрасли, о чем свидетельствуют инвестпрограммы ряда энергетических компаний. Это может привести к тому, что грандиозные планы наращивания мощностей, озвученные ране, будут отложены на неопределенный период. В-третьих, возобновляются уже забытые проблемы с неплатежами, которые еще десять лет назад были настоящим бедствием для энергокомпаний.

Условия

Основное влияние на деятельность ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" в настоящее время оказывают две группы факторов: факторы, определяющие снижение себестоимости в части снижения затрат на приобретаемую электроэнергию (мощность) и факты, способствующие увеличению выручки от реализации электроэнергии (мощности) на розничном рынке. Основными факторами, определяющими снижение себестоимости, являются:- качественное планирование объемов покупки электроэнергии (мощности) на свободных секторах оптового рынка, основным условием достижения качества планирования является развитие системы прогнозирования потребления.- увеличение количества потребителей, так как при большем количестве потребителей больше вероятность погашения разнонаправленных отклонений фактического потребления от планового, что позволяет уменьшить стоимость отклонений. Так, на конец 3 квартала 2009 года потребителями ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания" являются 12 660 юридических лиц, 562 079 физических лиц. Увеличение потребителей Эмитента относительно 1 полугодия 2009г. связано с прекращением с 1 июля 2009г. деятельности ООО "Региональный энергосбытовой комплекс", и передаче своих прав и обязанностей по договорам энергоснабжения в пользу ОАО "Удмуртская энергосбытовая компания".Основными факторами, способными оказать влияние на изменение выручки от реализации электроэнергии (мощности) на розничном рынке, являются:- дальнейшая либерализация розничного рынка электроэнергии (мощности);- "уход" крупных потребителей региона с розничного рынка электроэнергии на оптовый рынок;- реформирование ЖКХ.Дальнейшая либерализация рынка электроэнергии (мощности) способствует появлению на розничном рынке сбыта новых участников и нарастанию конкурентного соперничества между игроками рынка. В отчетном периоде в регионе отсутствует факт появления новой энергосбытовой компании. "Уход" потребителей региона с розничного рынка электроэнергии на оптовый рынок усиливает конкуренцию между уже присутствующими на рынке энергоснабжающими организациями за оставшихся потребителей. В отчетном периоде отсутствует факт "ухода" потребителей. Реформы в сфере ЖКХ в отчетном периоде не повлияли на деятельность Эмитента.

Конкуренты

Основными конкурентами эмитента на территории Удмуртской республики являются:Наименование энергосбытовой компании Доля в общем полезном отпуске (в 3 кв. 2009г.) Наименование обслуживаемых потребителейООО "Русэнергосбыт" 8,94% ОАО "РЖД" Горьковский и Свердловский филиалыООО "Транснефтьсервис-С" 8,0% ОАО "Белкамнефть"ООО "Мечел-энерго" 4,27% ОАО "Ижсталь"ОАО "Нижноватомэнергосбыт" 2,68% ОАО "Буммаш", ФГУП "Ижевский механический завод", ОАО "ИЭМЗ "Купол", ОАО "Редуктор", ОАО "Сарапульский радиозавод - Холдинг"ООО "Русэнергоресурс" 1,77% ОАО "Северо-Западные МН"ОАО "ЭК "Восток" 0,97% Группа компаний "Ижмаш"ОАО "ИжАвто" 0,41% ОАО "ИжАвто"ООО "Промышленная энергосбытовая компания" 0,12% ОАО "Сарапульский радиозавод" Основные причины ухода потребителей: более низкая стоимость электрической энергии предложенная конкурирующей компанией или внутрикорпоративное решение о переходе на обслуживание к заранее определенной сбытовой компании.Имея статус гарантирующего поставщика, эмитент обязан работать в рамках публичности заключаемых договоров, тарифного регулирования и четко оговоренных законодательством методов трансляции нерегулируемых цен. Это не позволяет на равных конкурировать с независимыми сбытовыми компаниями в сфере предложения потребителям индивидуальных договорных условий или цен.В этих условиях повышение конкурентоспособности должно в основном носить неценовой характер, за счет таких факторов как:? индивидуальный подход к обслуживанию потребителей, дальнейшее развитие системы клиентского сервиса;? высокая квалификация персонала;? известность компании;? большая клиентская база, обеспечивающая взаимное погашение отклонений фактического почасового потребления на оптовом рынке и снижение стоимости приобретаемой электрической энергии;? хорошая кредитная история, большой оборотный капитал, позволяющие переносить временное снижение платежеспособности отдельных потребителей и дающие возможность предлагать более выгодные сроки оплаты.