Авторизация
Логин:
Пароль:
Забыли пароль | Регистрация

Top 10 ICO projects

Летом 2014 года токены Ethereum стоили менее одного цента,
сегодня их цена около $800!


Barfin.club

ICO traveller

ТГК-1: есть и потенциал, и проблемы

Публикация от 02 апреля 2013 10:49 Опубликовал: ROBINZON

Источник: BFM.RU, автор: Дмитрий Ланин.

Аналитики ФК Открытие Капитал снизили целевую цену акций ТГК-1 на 11% —до 0,016 рубля. Это на 76% выше текущего уровня котировок на рынке. Рекомендация — Покупать.

Поводом к снижению цены стала слабая отчетность за 2011 год. Годовая выручка компании составила 60,26 млрд рублей, показатель EBITDA — 11,83 млрд рублей. Одной из причин слабых результатов стал ремонт теплосети, спровоцировавший рост себестоимости на 42%. Поскольку проект носит долгосрочный характер, то снижение расходов по нему в краткосрочной перспективе маловероятно. Что касается скорректированных операционных расходов, то их уровень вырос на 16%, что соответствует темпам роста выручки. До уровня инфляции в 2012 году сократится и темп роста расходов на персонал.

Второй негативный фактор — низкий уровень рек, приведший к снижению производства в сегменте гидроэнергетики ТГК-1. По мнению экспертов инвестиционной компании, данный фактор носит разовый характер, и уже во втором полугодии 2012 года уровень рек может нормализоваться. Это позволит отчасти компенсировать снижение цен на электроэнергию, которые за прошлый год снизились на 9%.

Поддержку доходам компании окажет и Мурманская ТЭЦ, которая уже в этом году может выйти на уровень прибыльности. В качестве компенсации за высокую стоимость топлива, руководство компании рассчитывает получить 540 млн рублей компенсации от местных органов власти.

В целом по итогам года аналитики ФК Открытие Капитал прогнозируют годовую выручку ТГК-1 на уровне 70,22 млрд рублей, показатель EBITDA ожидается на уровне 16,7 млрд рублей.

По оценкам ФК Открытие Капитал, сейчас акции генерирующей компании торгуются на уровне 4,6 по EV/EBITDA 2012 года. Это подразумевает более чем 20-процентный дисконт к другим российским генерирующим компаниям. Таким образом, бумаги ТГК-1 по-прежнему привлекательны с фундаментальной точки зрения. Однако краткосрочных драйверов для роста практически нет.  

Источник: BFM.RU

на правах рекламы
Комментировать могут только зарегистрированные пользователи